Директива (ЕС) 2019/2162 Европейского парламента и Совета от 27 ноября 2019 г. о выпуске обеспеченных облигаций и государственном надзоре за обеспеченными облигациями, а также о внесении изменений в Директивы 2009/65/EC и 2014/59/EU (текст, имеющий отношение к ЕЭЗ)

18.12.2019

В

Официальный журнал Европейского Союза

Л 328/29

ДИРЕКТИВА (ЕС) 2019/2162 ЕВРОПЕЙСКОГО ПАРЛАМЕНТА И СОВЕТА

от 27 ноября 2019 г.

по выпуску обеспеченных облигаций и обеспеченных облигаций государственный надзор и внесение изменений в Директивы 2009/65/EC и 2014/59/EU

(Текст, имеющий отношение к ЕЭЗ)

ЕВРОПЕЙСКИЙ ПАРЛАМЕНТ И СОВЕТ ЕВРОПЕЙСКОГО СОЮЗА,

Принимая во внимание Договор о функционировании Европейского Союза и, в частности, его статью 114,

Принимая во внимание предложение Европейской комиссии,

После передачи проекта законодательного акта национальным парламентам,

Принимая во внимание мнение Европейского экономического и социального комитета (1),

Действуя в соответствии с обычной законодательной процедурой (2),

Тогда как:

(1)

Статья 52(4) Директивы 2009/65/EC Европейского парламента и Совета (3) предусматривает очень общие требования, касающиеся структурных элементов обеспеченных облигаций. Эти требования ограничиваются необходимостью выпускать обеспеченные облигации кредитной организацией, зарегистрированный офис которой находится в государстве-члене ЕС, и подлежать специальному общественному надзору и механизму двойного обращения. Национальные системы обеспеченных облигаций решают эти вопросы, регулируя их гораздо более детально. Эти национальные механизмы также содержат другие структурные положения, в частности правила, касающиеся состава пула покрытия, критериев приемлемости активов, возможности объединения активов, обязательств по прозрачности и отчетности, а также правил по снижению риска ликвидности. Подходы государств-членов к регулированию также различаются по существу. В некоторых государствах-членах ЕС не существует специальной национальной структуры для обеспеченных облигаций. Как следствие, ключевые структурные элементы, которым должны соответствовать обеспеченные облигации, выпущенные в Союзе, еще не изложены в законодательстве Союза.

(2)

Статья 129 Регламента (ЕС) № 575/2013 Европейского парламента и Совета (4) добавляет дополнительные условия к тем, которые указаны в статье 52 (4) Директивы 2009/65/EC, для получения преференциального режима в отношении требований к капиталу. которые позволяют кредитным организациям, инвестирующим в обеспеченные облигации, удерживать меньший капитал, чем при инвестировании в другие активы. Хотя эти дополнительные требования повышают уровень гармонизации обеспеченных облигаций внутри Союза, они служат конкретной цели установления условий, которые должны быть выполнены для того, чтобы инвесторы в обеспеченные облигации могли получить такой преференциальный режим, и не применимы за пределами рамок Регламента ( ЕС) № 575/2013.

(3)

Другие правовые акты Союза, такие как Делегированные постановления Комиссии (ЕС) 2015/35 (5) и (ЕС) 2015/61 (6) и Директива 2014/59/ЕС Европейского парламента и Совета (7), также ссылаются на к определению, изложенному в Директиве 2009/65/EC, в качестве ссылки для идентификации обеспеченных облигаций, которые пользуются преференциальным режимом для инвесторов в обеспеченные облигации в соответствии с этими законами. Однако формулировки этих актов различаются в зависимости от их цели и предмета, и поэтому термин «обеспеченная облигация» не используется последовательно.

(4)

В целом, режим обеспеченных облигаций можно считать гармонизированным в отношении условий инвестирования в обеспеченные облигации. Однако в Евросоюзе отсутствует гармонизация условий выпуска обеспеченных облигаций, что имеет несколько последствий. Во-первых, преференциальный режим в равной степени предоставляется инструментам, которые различаются по своей природе, а также по уровню риска и защиты инвесторов. Во-вторых, различия между национальными системами или отсутствие такой системы и отсутствие общепринятого определения термина «обеспеченные облигации» могут создать препятствия на пути развития действительно интегрированного единого рынка обеспеченных облигаций. В-третьих, различия в гарантиях, предусмотренных национальными правилами, могут создать риски для финансовой стабильности, поскольку обеспеченные облигации с разными уровнями защиты инвесторов могут быть приобретены на всей территории Союза и пользоваться преференциальным режимом в соответствии с Регламентом (ЕС) № 575/2013 и другими правовыми актами Союза. .

(5)

Таким образом, гармонизация определенных аспектов национальных рамок на основе определенных передовых практик должна обеспечить плавное и непрерывное развитие хорошо функционирующих рынков покрытых облигаций в Союзе и ограничить потенциальные риски и уязвимости для финансовой стабильности. Такая гармонизация, основанная на принципах, должна установить общую основу для выпуска всех обеспеченных облигаций в Союзе. Гармонизация требует от всех государств-членов создания системы обеспеченных облигаций, что также должно способствовать развитию рынков обеспеченных облигаций в тех государствах-членах, где их нет. Такой рынок обеспечит стабильный источник финансирования для кредитных учреждений, которые, на этой основе, будут лучше подготовлены к предоставлению доступных ипотечных кредитов для потребителей и предприятий, а также сделают альтернативные безопасные инвестиции доступными для инвесторов.

(6)

В своей рекомендации от 20 декабря 2012 года о финансировании кредитных организаций (8) Европейский совет по системным рискам («ESRB») пригласил национальные компетентные органы и Европейский надзорный орган (Европейское банковское управление) («EBA»), созданный Регламентом ( ЕС) № 1093/2010 Европейского парламента и Совета (9) для выявления передового опыта в отношении обеспеченных облигаций и поощрения гармонизации национальных рамок. Он также рекомендовал EBA координировать действия, предпринимаемые национальными компетентными органами, особенно в отношении качества и разделения пулов покрытия, отдаленности банкротства обеспеченных облигаций, рисков активов и пассивов, влияющих на пулы покрытия, и раскрытия состава пулов покрытия. В рекомендации также содержится призыв к EBA следить за функционированием рынка покрытых облигаций, ссылаясь на передовой опыт, выявленный EBA, в течение двух лет, чтобы оценить необходимость законодательных действий и соответствующим образом отчитаться перед ESRB и Комиссией. .

(7)

В декабре 2013 года Комиссия запросила консультацию у EBA в соответствии со статьей 503(1) Регламента (ЕС) № 575/2013.

(8)

В отчете, сопровождающем свое мнение от 1 июля 2014 г., отвечая как на рекомендацию ESRB от 20 декабря 2012 г., так и на запрос Комиссии о рекомендациях от декабря 2013 г., EBA рекомендовало обеспечить большее сближение национальных правовых, нормативных и надзорных систем обеспеченных облигаций, чтобы в дальнейшем поддержать единый преференциальный режим взвешивания риска для обеспеченных облигаций в Союзе.

(9)

По замыслу ESRB, EBA в течение двух лет следило за функционированием рынка покрытых облигаций, ссылаясь на передовой опыт, изложенный в этой рекомендации. На основе этого мониторинга EBA представило второе заключение и отчет по обеспеченным облигациям ESRB, Совету и Комиссии 20 декабря 2016 г. (10). В этом отчете сделан вывод о том, что необходима дальнейшая гармонизация для обеспечения большей последовательности в определениях и нормативном режиме обеспеченных облигаций в Союзе. В отчете также сделан вывод, что гармонизация должна основываться на существующих хорошо функционирующих рынках в некоторых государствах-членах.

(10)

Покрытые облигации традиционно выпускаются кредитными организациями. Основной целью обеспеченных облигаций является обеспечение финансирования кредитов, а одним из основных видов деятельности кредитных организаций является предоставление кредитов в крупных размерах. Соответственно, чтобы обеспеченные облигации могли пользоваться преференциальным режимом в соответствии с законодательством Союза, они должны быть выпущены кредитными учреждениями.

(11)

Резервирование выпуска обеспеченных облигаций за кредитными организациями гарантирует, что эмитент обладает необходимыми знаниями для управления кредитным риском, связанным с кредитами в пуле покрытия. Кроме того, он гарантирует, что на эмитента распространяются требования к капиталу, которые защищают инвесторов в рамках механизма двойного регресса, который предоставляет инвестору, а также контрагенту по производному контракту право требования как к эмитенту обеспеченных облигаций, так и к активам покрытия. Таким образом, сохранение выпуска обеспеченных облигаций за кредитными учреждениями гарантирует, что обеспеченные облигации останутся безопасным и эффективным инструментом финансирования, тем самым способствуя защите инвесторов и финансовой стабильности, что является важными целями государственной политики в общих интересах. Это также соответствует подходу хорошо функционирующих национальных рынков, на которых только кредитным учреждениям разрешено выпускать обеспеченные облигации.

(12)

Поэтому целесообразно, чтобы только кредитным учреждениям, как определено в пункте (1) статьи 4 (1) Регламента (ЕС) № 575/2013, было разрешено выпускать обеспеченные облигации в соответствии с законодательством Союза. Специализированные ипотечные кредитные учреждения характеризуются тем, что они не принимают депозиты, а принимают другие подлежащие погашению средства у населения и как таковые подпадают под определение «кредитного учреждения», изложенного в Регламенте (ЕС) № 575/. 2013. Без ущерба для вспомогательной деятельности, разрешенной действующим национальным законодательством, специализированными ипотечными кредитными организациями являются учреждения, которые осуществляют только ипотечное кредитование и кредитование государственного сектора, включая финансирование кредитов, приобретенных у других кредитных организаций. Основной целью настоящей Директивы является регулирование условий, на которых кредитные учреждения могут выпускать обеспеченные облигации в качестве инструмента финансирования, путем установления требований к продуктам и установления специального надзора за продуктами, которому подлежат кредитные учреждения, с целью обеспечения высокого уровня защита инвесторов.

(13)

Существование механизма двойного обращения является важной концепцией и элементом многих существующих систем национальных обеспеченных облигаций. Это также основная особенность обеспеченных облигаций, как указано в статье 52(4) Директивы 2009/65/EC. Поэтому необходимо уточнить эту концепцию, чтобы гарантировать, что инвесторы и контрагенты по производным контрактам на всей территории Союза имеют претензии как к эмитенту обеспеченных облигаций, так и к активам покрытия на гармонизированных условиях.

(14)

Отдаленность от банкротства также должна быть важной характеристикой обеспеченных облигаций, чтобы гарантировать, что инвесторы в обеспеченные облигации получат выплаты в момент погашения облигации. Автоматическое ускорение погашения в случае неплатежеспособности или урегулирования эмитента может нарушить рейтинг инвесторов в обеспеченные облигации. Поэтому важно обеспечить, чтобы инвесторы в обеспеченные облигации получали выплаты в соответствии с договорным графиком, даже в случае неплатежеспособности или урегулирования. Таким образом, отдаленность банкротства напрямую связана с механизмом двойного обращения и, следовательно, также должна быть основной особенностью системы обеспеченных облигаций.

(15)

Еще одной ключевой особенностью существующих систем национальных покрытых облигаций является требование, чтобы активы покрытия были очень высокого качества, чтобы обеспечить надежность пула покрытия. Активы покрытия характеризуются специфическими особенностями, связанными с требованиями платежа и залоговыми активами, обеспечивающими такие активы покрытия. Поэтому уместно указать общие характеристики качества соответствующих активов покрытия.

(16)

Активы, перечисленные в статье 129(1) Регламента (ЕС) № 575/2013, должны иметь право на обеспечение в рамках обеспеченных облигаций. Активы покрытия, которые больше не соответствуют требованиям, изложенным в Статье 129(1) настоящего Регламента, должны по-прежнему считаться приемлемыми активами покрытия согласно пункту (b) Статьи 6(1) настоящей Директивы, при условии, что они соответствуют требованиям настоящей Директивы. Директива. Другие активы покрытия аналогичного высокого качества также могут соответствовать критериям настоящей Директивы при условии, что такие активы покрытия соответствуют требованиям настоящей Директивы, в том числе в отношении залоговых активов, обеспечивающих требование платежа. В отношении физических залоговых активов право собственности должно быть зарегистрировано в публичном реестре, чтобы обеспечить возможность принудительного исполнения. В случае отсутствия публичного реестра у государств-членов должна быть возможность предусмотреть альтернативную форму удостоверения прав собственности и требований, сопоставимую с той, которая обеспечивается государственной регистрацией обремененного физического актива. Если государства-члены ЕС используют такую ​​альтернативную форму сертификации, они также должны предусмотреть процедуру внесения изменений в регистрацию прав собственности и претензий. Риски перед кредитными учреждениями должны иметь право на покрытие активов в соответствии с пунктом (a) или (b) статьи 6(1) настоящей Директивы, в зависимости от того, соответствуют ли они требованиям статьи 129 Регламента (ЕС) № 575/2013. Риски перед страховыми организациями также должны иметь право на покрытие активов согласно пункту (b) статьи 6(1) настоящей Директивы. Ссуды, предоставленные государственным предприятиям или гарантированные ими, как определено в пункте (b) статьи 2 Директивы Комиссии 2006/111/EC (11), могут иметь право на обеспечение активов при условии, что государственные предприятия предоставляют важные государственные услуги для поддержания критически важной общественной деятельности. .

Кроме того, такие государственные предприятия должны предоставлять свои услуги на основании концессии или разрешения государственного органа, подлежать общественному надзору и иметь достаточные полномочия по получению доходов для обеспечения их платежеспособности. Если государства-члены ЕС решают разрешить активы в форме кредитов или гарантированных государственными предприятиями в своей национальной структуре, они должны должным образом рассмотреть возможное влияние на конкуренцию разрешения таких активов. Независимо от формы собственности кредитные учреждения и страховые организации не должны считаться государственными предприятиями. Кроме того, государства-члены должны иметь право предусмотреть в своих национальных рамках определенные активы, которые будут исключены из права на включение в пул покрытия. Чтобы инвесторы в обеспеченные облигации могли лучше оценить риск программы покрытых облигаций, государства-члены должны также предусмотреть правила диверсификации рисков в отношении детализации и существенной концентрации, количества кредитов или рисков в пуле покрытия и количества контрагенты. Государства-члены должны иметь возможность принимать решения о соответствующем уровне детализации и концентрации материалов, требуемом в соответствии с их национальным законодательством.

(17)

Покрытые облигации имеют особые структурные особенности, направленные на постоянную защиту инвесторов. Эти особенности включают требование о том, чтобы инвесторы в обеспеченные облигации имели претензии не только к эмитенту, но и к активам в пуле покрытия. Эти структурные требования, связанные с продуктами, отличаются от пруденциальных требований, применимых к кредитной организации, выпускающей обеспеченные облигации. Первые не должны фокусироваться на обеспечении пруденциального здоровья учреждения-эмитента, а скорее должны быть направлены на защиту инвесторов путем установления конкретных требований к самой обеспеченной облигации. Помимо конкретного требования по использованию качественных активов покрытия, в целях дальнейшего усиления защиты инвесторов целесообразно также регламентировать общие требования в отношении особенностей пула покрытия. Эти требования должны включать конкретные правила, направленные на защиту пула страхового покрытия, например, правила разделения активов страхового покрытия. Сегрегация может быть достигнута различными способами, например, на балансе, с помощью специального транспортного средства или другими способами. Тем не менее, цель разделения активов покрытия состоит в том, чтобы по закону сделать их недоступными для кредиторов, кроме инвесторов в обеспеченные облигации.

(18)

Местоположение залоговых активов также должно регулироваться для обеспечения соблюдения прав инвесторов. Также важно, чтобы государства-члены ЕС установили правила относительно состава страхового пула. Кроме того, требования к страховому покрытию должны быть указаны в настоящей Директиве без ущерба для права государств-членов ЕС разрешать различные средства снижения рисков, например, в отношении валют и процентных ставок. Также следует определить расчет покрытия и условия, при которых производные контракты могут быть включены в пул покрытия, чтобы гарантировать, что пулы покрытия подчиняются общим стандартам высокого качества на территории Союза. Расчет покрытия должен следовать номинальному принципу для принципала. Государства-члены ЕС должны иметь возможность использовать метод расчета, отличный от номинального принципа, при условии, что другой метод является более разумным, а именно, он не приводит к более высокому коэффициенту покрытия, когда активы покрытия являются числителем, а обязательства по обеспеченным облигациям являются числителем. знаменатель. Государства-члены ЕС должны иметь возможность требовать уровень избыточного обеспечения обеспеченных облигаций, выпущенных кредитными учреждениями, расположенными в соответствующем государстве-члене ЕС, который выше, чем требование обеспечения, установленное в настоящей Директиве.

(19)

Ряд государств-членов уже требуют, чтобы контролер пула покрытия выполнял конкретные задачи, касающиеся качества соответствующих критериям активов, и обеспечивал соблюдение национальных требований к страховому покрытию. Поэтому важно, чтобы гармонизировать подход к обеспеченным облигациям во всем Союзе, чтобы были четко определены задачи и обязанности наблюдателя за пулом покрытия, если этого требует национальная структура. Существование органа, осуществляющего мониторинг пула покрытия, не освобождает национальные компетентные органы от ответственности в отношении государственного надзора за обеспеченными облигациями, особенно в отношении соблюдения требований, изложенных в положениях национального законодательства, транспонирующих настоящую Директиву.

(20)

Статья 129 Регламента (ЕС) № 575/2013 устанавливает ряд условий, которым должны соответствовать обеспеченные облигации, обеспеченные организациями секьюритизации. Одно из этих условий касается степени, в которой этот тип актива покрытия может быть использован, и ограничивает использование таких структур до 10% от суммы непогашенных обеспеченных облигаций. Компетентные органы могут отменить это условие в соответствии с Регламентом (ЕС) № 575/2013. Рассмотрение Комиссией целесообразности этого отказа пришло к выводу, что возможность использования инструментов секьюритизации или обеспеченных облигаций в качестве активов покрытия для выпуска обеспеченных облигаций должна быть разрешена только в отношении других обеспеченных облигаций («внутригрупповые объединенные структуры обеспеченных облигаций») и должна быть разрешена. допускается без ограничений в зависимости от суммы непогашенных обеспеченных облигаций. Чтобы гарантировать оптимальный уровень прозрачности, пулы покрытия для обеспеченных облигаций внешнего выпуска не должны содержать обеспеченные облигации внутреннего выпуска от разных кредитных организаций в одной группе. Кроме того, поскольку использование структур внутригрупповых объединенных обеспеченных облигаций обеспечивает освобождение от ограничений на риски кредитных учреждений, которые изложены в статье 129 Регламента (ЕС) № 575/2013, должны требоваться, чтобы обеспеченные облигации, выпущенные внутри и снаружи, соответствовали требованиям уровень кредитного качества 1 в момент выпуска или, в случае последующего изменения уровня кредитного качества и при условии одобрения компетентными органами, уровень кредитного качества 2. Если обеспеченные облигации, выпущенные внутри или снаружи, перестают отвечать этому требованию , внутренне выпущенные обеспеченные облигации больше не квалифицируются как приемлемые активы в соответствии со статьей 129 Регламента (ЕС) № 575/2013 и, как следствие, внешне выпущенные обеспеченные облигации из соответствующего пула покрытия не подпадают под освобождение, предусмотренное статьей 129( 1б) настоящего Положения.

Если эти внутренне выпущенные обеспеченные облигации больше не соответствуют соответствующему требованию уровня кредитного качества, они, тем не менее, должны иметь право на обеспечение активов для целей настоящей Директивы при условии, что они соответствуют всем требованиям, изложенным в настоящей Директиве, и внешним требованиям. выпущенные обеспеченные облигации, обеспеченные внутренними обеспеченными облигациями или другими активами, которые соответствуют настоящей Директиве, поэтому также должны иметь возможность использовать ярлык «Европейские обеспеченные облигации». Государства-члены должны иметь возможность разрешить использование таких структур. Отсюда следует, что для того, чтобы эта возможность была эффективно доступна кредитным организациям, принадлежащим к группе, расположенной в разных государствах-членах ЕС, все соответствующие государства-члены ЕС должны были воспользоваться этой возможностью и перенести соответствующее положение в свое законодательство.

(21)

Малые кредитные организации сталкиваются с трудностями при выпуске обеспеченных облигаций, поскольку создание программ обеспеченных облигаций часто влечет за собой высокие первоначальные затраты. Ликвидность также особенно важна на рынках покрытых облигаций и во многом определяется объемом находящихся в обращении облигаций. Поэтому целесообразно разрешить совместное финансирование двумя или более кредитными организациями, чтобы обеспечить выпуск обеспеченных облигаций более мелкими кредитными организациями. Это обеспечит объединение активов покрытия нескольких кредитных организаций в качестве активов покрытия обеспеченных облигаций, выпущенных одной кредитной организацией, и облегчит выпуск покрытых облигаций в тех государствах-членах, где в настоящее время нет хорошо развитого рынка покрытых облигаций. Требования к использованию соглашений о совместном финансировании должны обеспечивать покрытие активов, которые продаются или, если государство-член ЕС разрешило такую ​​возможность, передаются посредством соглашения о финансовом залоге в соответствии с Директивой 2002/47/EC Европейского парламента и Совет (12) для кредитных учреждений-эмитентов отвечает требованиям приемлемости и сегрегации для активов покрытия в соответствии с законодательством Союза.

(22)

Прозрачность пула покрытия, обеспечивающего обеспеченную облигацию, является важной частью этого типа финансового инструмента, поскольку она повышает сопоставимость и позволяет инвесторам выполнить необходимую оценку рисков. Законодательство Союза включает правила составления, утверждения и распространения проспекта эмиссии, подлежащего публикации, когда ценные бумаги предлагаются публике или допускаются к торговле на регулируемом рынке, расположенном или действующем в государстве-члене ЕС. Национальные законодатели и участники рынка со временем разработали несколько инициатив, касающихся информации, которая должна быть раскрыта инвесторам в обеспеченные облигации, в дополнение к такому законодательству Союза. Однако необходимо указать в законодательстве Союза минимальный общий уровень информации, к которому инвесторы должны иметь доступ до или во время покупки обеспеченных облигаций. Государствам-членам ЕС должно быть разрешено дополнять эти минимальные требования дополнительными положениями.

(23)

Основным элементом обеспечения защиты инвесторов в обеспеченные облигации является снижение риска ликвидности инструмента. Это имеет решающее значение для обеспечения своевременного погашения обязательств, связанных с обеспеченной облигацией. Таким образом, целесообразно ввести буфер ликвидности пула покрытия для устранения рисков нехватки ликвидности, таких как несоответствие сроков погашения и процентных ставок, перебои в платежах, смешанные риски, платежные обязательства, связанные с производными контрактами, и другие операционные обязательства, срок погашения которых наступает в рамках обеспеченной облигации. программа. Кредитная организация может столкнуться с ситуациями, когда становится трудно соблюдать требования по буферу ликвидности пула покрытия, например, в периоды стресса, когда буфер используется для покрытия оттоков. Компетентные органы, назначенные в соответствии с настоящей Директивой, должны контролировать соблюдение требований по буферу ликвидности пула покрытия и, при необходимости, принимать меры для обеспечения соблюдения кредитной организацией требования по буферу. Буфер ликвидности для пула покрытия отличается от общих требований к ликвидности, предъявляемых к кредитным организациям в соответствии с другими правовыми актами Союза, поскольку первый напрямую связан с пулом покрытия и направлен на снижение специфических для него рисков ликвидности. Чтобы минимизировать нормативное бремя, государства-члены должны иметь возможность разрешить соответствующее взаимодействие с требованиями ликвидности, установленными другими законодательными актами Союза, которые служат целям, отличным от буфера ликвидности пула покрытия. Таким образом, государства-члены должны иметь возможность решить, что до даты внесения поправок в эти правовые акты Союза требование о буфере ликвидности пула покрытия применимо только в том случае, если никакие другие требования ликвидности не налагаются на кредитную организацию в соответствии с законодательством Союза в течение периода, охватываемого такие другие требования.

Такие решения должны избегать возложения на кредитные организации обязательства покрывать одни и те же оттоки различными ликвидными активами за один и тот же период. Возможность государств-членов ЕС принять решение об отказе от применения буфера ликвидности пула покрытия должна быть переоценена в контексте будущих изменений требований к ликвидности для кредитных организаций в соответствии с законодательством Союза, включая применимое делегированное регулирование, принятое в соответствии со статьей 460 Регламента ЕС (ЕС). ) № 575/2013. Риски ликвидности можно устранять иными способами, помимо предоставления ликвидных активов, например, путем выпуска обеспеченных облигаций с продлеваемым сроком погашения, когда триггерами являются дефицит ликвидности или стресс. В таких случаях государства-члены должны иметь возможность разрешить расчет буфера ликвидности на основе окончательной даты погашения обеспеченной облигации с учетом возможных продлений срока погашения, когда триггеры касаются рисков ликвидности. Кроме того, государства-члены должны иметь возможность разрешить требования к ликвидности пула покрытия не применяться к обеспеченным облигациям, которые подлежат требованиям соответствующего финансирования, когда входящие платежи по контракту подлежат оплате до исходящих платежей и тем временем размещаются в высоколиквидных активах.

(24)

В ряде государств-членов были разработаны инновационные структуры профилей сроков погашения для устранения потенциальных рисков ликвидности, включая несоответствие сроков погашения. Эти структуры включают возможность продления запланированного срока погашения покрытой облигации на определенный период времени или разрешения перехода денежных потоков от активов покрытия непосредственно к инвесторам покрытых облигаций. Для гармонизации структур с продлеваемым сроком погашения по всему Союзу важно установить условия, при которых государства-члены смогут разрешить использование этих структур, чтобы гарантировать, что они не являются слишком сложными и не подвергают инвесторов повышенным рискам. Важным элементом этих условий является обеспечение того, чтобы кредитная организация не могла продлевать срок погашения по своему усмотрению. Продление срока погашения должно быть разрешено только в том случае, если объективные и четко определенные триггерные события, установленные национальным законодательством, произошли или ожидаются в ближайшем будущем. Такие триггеры должны быть направлены на предотвращение дефолта, например, путем решения проблемы нехватки ликвидности, сбоев рынка или нарушений на рынке. Продление может также способствовать упорядоченному закрытию кредитных учреждений, выпускающих обеспеченные облигации, что позволит продлить срок действия в случае неплатежеспособности или урегулирования, чтобы избежать срочной распродажи активов.

(25)

Существование специальной системы государственного надзора является элементом определения обеспеченных облигаций в соответствии со статьей 52(4) Директивы 2009/65/EC. Однако эта Директива не определяет характер и содержание такого надзора или органы, которые должны нести ответственность за осуществление такого надзора. Поэтому крайне важно, чтобы составные элементы такого государственного надзора за обеспеченными облигациями были гармонизированы, а также чтобы были четко определены задачи и обязанности национальных компетентных органов, осуществляющих его.

(26)

Поскольку государственный надзор за покрытыми облигациями отличается от надзора за кредитными учреждениями в Союзе, государства-члены должны иметь возможность назначать национальные компетентные органы для осуществления государственного надзора за покрытыми облигациями, которые отличаются от компетентных органов, осуществляющих общий надзор за кредитными учреждениями. Однако для обеспечения последовательности в применении государственного надзора за обеспеченными облигациями на территории Союза необходимо потребовать, чтобы компетентные органы, осуществляющие государственный надзор за обеспеченными облигациями, тесно сотрудничали с органами, осуществляющими общий надзор за кредитными организациями, а также с резолюцией орган, где это применимо.

(27)

Государственный надзор за обеспеченными облигациями должен включать предоставление кредитным организациям разрешения на выпуск обеспеченных облигаций. Поскольку только кредитным организациям должно быть разрешено выпускать обеспеченные облигации, разрешение действовать в качестве кредитной организации должно быть предварительным условием для получения такого разрешения. Принимая во внимание, что в государствах-членах, участвующих в Едином механизме надзора, Европейскому центральному банку поручено авторизовать кредитные учреждения в соответствии с пунктом (a) статьи 4 (1) Регламента Совета (ЕС) № 1024/2013 (13), только органы, назначенные в соответствии с настоящей Директивой, должны быть компетентны выдавать разрешение на выпуск обеспеченных облигаций и осуществлять государственный надзор за обеспеченными облигациями. Соответственно, данная Директива должна установить условия, при которых кредитные учреждения, уполномоченные в соответствии с законодательством Союза, могут получить разрешение на осуществление деятельности по выпуску обеспеченных облигаций.

(28)

Объем разрешения должен относиться к программе обеспеченных облигаций. Эта программа должна подлежать надзору в соответствии с настоящей Директивой. Кредитная организация может иметь более одной программы обеспеченных облигаций. В этом случае потребуется отдельное разрешение для каждой программы. Программа покрытых облигаций может включать один или несколько пулов покрытия. Множественные пулы покрытия или разные выпуски (разные международные идентификационные номера ценных бумаг (ISIN)) в рамках одной и той же программы обеспеченных облигаций не обязательно указывают на существование нескольких отдельных программ обеспеченных облигаций.

(29)

Существующие программы обеспеченных облигаций не должны требовать получения нового разрешения после того, как положения национального законодательства, транспонирующие настоящую Директиву, станут применимыми. Однако в отношении обеспеченных облигаций, выпущенных в рамках существующих программ обеспеченных облигаций после даты применения положений национального законодательства, транспонирующих настоящую Директиву, кредитные организации должны соблюдать все требования, изложенные в настоящей Директиве. Такое соблюдение должно контролироваться компетентными органами, назначенными в соответствии с настоящей Директивой в рамках государственного надзора за обеспеченными облигациями. Государства-члены могли бы дать указания в соответствии с национальным законодательством о том, как процедурно проводить оценку соответствия после даты, с которой государства-члены должны применять положения национального законодательства, транспонирующие настоящую Директиву. Компетентные органы должны иметь возможность проверять программу обеспеченных облигаций и оценивать необходимость изменения разрешения на эту программу. Такая необходимость в изменениях может быть вызвана существенными изменениями в бизнес-модели кредитной организации, выпускающей обеспеченные облигации, например, в результате изменения национальной структуры обеспеченных облигаций или решений, принятых кредитной организацией. Такие изменения можно считать существенными, если они требуют переоценки условий, на которых было предоставлено разрешение на выпуск обеспеченных облигаций.

(30)

Если государство-член ЕС предусматривает назначение специального администратора, оно должно иметь возможность устанавливать правила, касающиеся компетенции и оперативных требований для таких специальных администраторов. Эти правила могли бы исключить возможность для специального администратора собирать депозиты или другие подлежащие возврату средства от потребителей и розничных инвесторов, но разрешать сбор депозитов или других подлежащих возврату средств только от профессиональных инвесторов.

(31)

Чтобы обеспечить соблюдение обязательств, налагаемых на кредитные организации, выпускающие обеспеченные облигации, а также для обеспечения аналогичного режима и соблюдения требований на территории Союза, государства-члены должны быть обязаны предусмотреть административные штрафы и другие административные меры, которые являются эффективными, пропорциональными и сдерживающими. Государства-члены также должны иметь возможность предусматривать уголовные наказания вместо административных наказаний. Государства-члены, решившие предусмотреть уголовные наказания, должны уведомить Комиссию о соответствующих положениях уголовного права.

(32)

Административные штрафы и другие административные меры, предусмотренные государствами-членами, должны удовлетворять определенным основным требованиям в отношении адресатов этих штрафов или мер, критериям, которые должны учитываться при их применении, обязательствам по публикации компетентных органов, осуществляющих государственный надзор за обеспеченными облигациями, полномочия налагать штрафы и размеры административных штрафов, которые могут быть наложены. Прежде чем будет принято какое-либо решение о наложении административного взыскания или иных административных мер, адресату должна быть предоставлена ​​возможность быть выслушанным. Однако государства-члены должны иметь возможность предусмотреть исключения из права быть заслушанным в отношении административных мер, помимо административных наказаний. Любое такое исключение должно ограничиваться случаями непосредственной опасности, когда необходимы срочные действия для предотвращения значительных потерь третьих сторон, таких как инвесторы в обеспеченные облигации, или для предотвращения или устранения значительного ущерба финансовой системе. В таких случаях адресату должна быть предоставлена ​​возможность быть заслушанным после применения меры.

(33)

Государства-члены должны быть обязаны обеспечить, чтобы компетентные органы, осуществляющие государственный надзор за обеспеченными облигациями, принимали во внимание все соответствующие обстоятельства, чтобы обеспечить последовательное применение административных штрафов или других административных мер на территории Союза при определении типа административных наказаний или других административных мер. меры и уровень этих наказаний. Государства-члены могли бы включить административные меры в отношении продления срока погашения в рамках структур с возможностью продления срока погашения. Если государства-члены ЕС предусматривают такие меры, эти меры могут позволить компетентным органам признать продление срока погашения недействительным и могут установить условия для такого признания недействительным в ситуации, когда кредитное учреждение продлевает срок погашения в нарушение объективных условий, установленных в национальном законодательстве, или в целях обеспечения финансовой стабильности и защиты инвесторов.

(34)

Для выявления потенциальных нарушений требований к выпуску и реализации обеспеченных облигаций компетентные органы, осуществляющие государственный надзор за обеспеченными облигациями, должны обладать необходимыми полномочиями по проведению расследований и эффективными механизмами для поощрения сообщения о потенциальных или фактических нарушениях. Эти механизмы не должны наносить ущерба правам на защиту любого физического или юридического лица, на которых отрицательно сказывается осуществление этих полномочий и механизмов.

(35)

Компетентные органы, осуществляющие государственный надзор за обеспеченными облигациями, также должны иметь право налагать административные штрафы и принимать другие административные меры, чтобы обеспечить максимально возможные возможности для действий после нарушения и помочь предотвратить дальнейшие нарушения, независимо от того, квалифицируются ли такие меры как административный штраф или иная административная мера в соответствии с национальным законодательством. Государства-члены ЕС должны иметь возможность предусмотреть штрафные санкции в дополнение к тем, которые предусмотрены настоящей Директивой.

(36)

Существующие национальные законы о обеспеченных облигациях характеризуются тем, что они подлежат детальному регулированию на национальном уровне и надзору за выпусками и программами обеспеченных облигаций, чтобы обеспечить постоянное соблюдение прав инвесторов в обеспеченные облигации. Этот надзор включает в себя постоянный мониторинг особенностей программы, требований к покрытию и качества страхового пула. Адекватный уровень информации инвесторов о нормативной базе, регулирующей выпуск обеспеченных облигаций, является важным элементом защиты инвесторов. Поэтому целесообразно обеспечить, чтобы компетентные органы регулярно публиковали информацию о положениях национального законодательства, транспонирующих настоящую Директиву, и о том, каким образом они осуществляют государственный надзор за обеспеченными облигациями.

(37)

Покрытые облигации в настоящее время продаются в Евросоюзе под национальными номиналами и торговыми марками, некоторые из которых хорошо известны, а другие нет. Поэтому представляется целесообразным разрешить кредитным учреждениям, выпускающим обеспеченные облигации в Евросоюзе, использовать специальную маркировку «Европейские обеспеченные облигации» при продаже обеспеченных облигаций инвесторам как из Союза, так и из третьих стран, при условии, что эти обеспеченные облигации соответствуют требованиям. установленных настоящей Директивой. Если такие обеспеченные облигации также соответствуют требованиям, изложенным в статье 129 Регламента (ЕС) № 575/2013, кредитным учреждениям должно быть разрешено использовать маркировку «Европейские обеспеченные облигации (премиум)». Такая маркировка, указывающая на то, что конкретные дополнительные требования были соблюдены, что привело к усилению и четкому пониманию качества, может быть привлекательной даже в государствах-членах с хорошо зарекомендовавшими себя национальными маркировками. Целью обозначений «Европейская обеспеченная облигация» и «Европейская обеспеченная облигация (премиум)» является облегчение инвесторам оценки качества обеспеченных облигаций и, следовательно, сделать их более привлекательными в качестве инвестиционного инструмента как внутри, так и за пределами страны. Союз. Однако использование этих двух маркировок должно быть добровольным, и государства-члены должны иметь возможность поддерживать свои собственные национальные наименования и системы маркировки параллельно с этими двумя маркировкой.

(38)

Чтобы оценить применение этой Директивы, Комиссия должна в тесном сотрудничестве с EBA следить за развитием обеспеченных облигаций в Союзе и отчитываться перед Европейским парламентом и Советом об уровне защиты инвесторов и развитии закрытые рынки облигаций. В отчете также следует сосредоточить внимание на развитии событий, касающихся активов, обеспечивающих выпуск обеспеченных облигаций. Поскольку использование структур с продлеваемым сроком погашения растет, Комиссия должна также отчитываться перед Европейским парламентом и Советом о функционировании обеспеченных облигаций с продлеваемым сроком погашения, а также о рисках и выгодах, вытекающих из выпуска таких покрытых облигаций.

(39)

Новый класс финансовых инструментов под названием «Европейские обеспеченные облигации» (ESN), покрытые активами, которые являются более рискованными, чем публичные облигации и ипотечные кредиты, и которые не имеют права покрывать активы в соответствии с настоящей Директивой, был предложен участниками рынка и другими лицами в качестве дополнительного Инструмент банка для финансирования реальной экономики. Комиссия проконсультировалась с EBA 3 октября 2017 года для оценки степени, в которой ESN могли бы использовать лучшие практики, определенные EBA для традиционных обеспеченных облигаций, соответствующего подхода к управлению рисками ESN и возможного влияния выпусков ESN на уровни обременения банковского баланса. В ответ EBA опубликовала отчет 24 июля 2018 года. Параллельно с отчетом EBA Комиссия опубликовала исследование 12 октября 2018 года. Исследование Комиссии и отчет EBA пришли к выводу, что необходима дополнительная оценка, например, в отношении нормативного режима. Поэтому Комиссии следует продолжить оценку того, будет ли законодательная база для ESN уместной, и представить отчет Европейскому парламенту и Совету о своих выводах вместе с законодательным предложением, если это необходимо.

(40)

В настоящее время не существует режима эквивалентности для признания Союзом обеспеченных облигаций, выпущенных кредитными учреждениями в третьих странах, за исключением пруденциального контекста, когда преференциальный режим в отношении ликвидности предоставляется некоторым облигациям третьих стран при определенных условиях. Поэтому Комиссии следует в тесном сотрудничестве с EBA оценить необходимость и актуальность введения режима эквивалентности для эмитентов и инвесторов обеспеченных облигаций из третьих стран. Комиссия должна не позднее, чем через два года после даты, с которой государства-члены должны применять положения национального законодательства, транспонирующие настоящую Директиву, представить отчет по этому вопросу Европейскому парламенту и Совету вместе с законодательным предложением, если это необходимо.

(41)

Покрытые облигации характеризуются запланированным сроком погашения в несколько лет. Поэтому необходимо включить переходные меры, чтобы гарантировать, что обеспеченные облигации, выпущенные до 8 июля 2022 года, не будут затронуты. Таким образом, обеспеченные облигации, выпущенные до этой даты, должны продолжать соответствовать требованиям, изложенным в Статье 52(4) Директивы 2009/65/EC, на постоянной основе, и должны быть освобождены от большинства новых требований, изложенных в настоящей Директиве. Такие обеспеченные облигации должны по-прежнему называться обеспеченными облигациями при условии, что они соответствуют статье 52(4) Директивы 2009/65/EC, применимой на дату их выпуска, и требованиям настоящей Директивы. применимые к ним, подлежат надзору со стороны компетентных органов, назначенных в соответствии с настоящей Директивой. Такой надзор не должен распространяться на требования настоящей Директивы, от которых освобождаются такие обеспеченные облигации. В некоторых государствах-членах ISIN открыты на более длительный период, что позволяет непрерывно выпускать обеспеченные облигации в соответствии с этим кодом с целью увеличения объема (размера выпуска) этих обеспеченных облигаций (выпусков). Переходные меры должны распространяться на выпуск обеспеченных облигаций под номерами ISIN, открытых до 8 июля 2022 года, с учетом ряда ограничений.

(42)

В результате установления единой основы для обеспеченных облигаций описание обеспеченных облигаций в статье 52(4) Директивы 2009/65/EC должно быть изменено. Директива 2014/59/ЕС определяет обеспеченные облигации со ссылкой на статью 52(4) Директивы 2009/65/EC. Поскольку это определение необходимо изменить, необходимо также внести поправки в Директиву 2014/59/ЕС. Кроме того, во избежание влияния на обеспеченные облигации, выпущенные в соответствии со статьей 52(4) Директивы 2009/65/EC до 8 июля 2022 года, такие обеспеченные облигации должны продолжать называться обеспеченными облигациями до момента их погашения. Поэтому в директивы 2009/65/EC и 2014/59/EU следует внести соответствующие поправки.

(43)

В соответствии с Совместной политической декларацией государств-членов ЕС и Комиссии о пояснительных документах от 28 сентября 2011 г. (14) государства-члены обязались сопровождать, в обоснованных случаях, уведомление о своих мерах по транспонированию одним или несколькими документами, объясняющими взаимосвязь между компоненты директивы и соответствующие части национальных инструментов транспонирования. Применительно к настоящей Директиве законодатель считает передачу таких документов оправданной.

(44)

Поскольку цель настоящей Директивы, а именно создание общей структуры для обеспеченных облигаций, чтобы гарантировать, что структурные характеристики обеспеченных облигаций на территории Союза соответствуют профилю более низкого риска, оправдывающему преференциальный режим Союза, не может быть в достаточной степени достигнута государствами-членами, но может скорее, по причине необходимости дальнейшего развития рынка покрытых облигаций и поддержки трансграничных инвестиций в Союзе, которые лучше достигаются на уровне Союза, Союз может принять меры в соответствии с принципом субсидиарности, изложенным в Статье 5. Договора о Европейском Союзе. В соответствии с принципом пропорциональности, изложенным в этой статье, настоящая Директива не выходит за рамки того, что необходимо для достижения этой цели.

(45)

С Европейским центральным банком были проведены консультации, и 22 августа 2018 года он представил свое заключение.

(46)

С Европейским инспектором по защите данных были проведены консультации в соответствии со статьей 28(2) Регламента (ЕС) № 45/2001 Европейского парламента и Совета (15), и он вынес заключение 12 октября 2018 года.

(47)

Кредитные организации, выпускающие обеспеченные облигации, обрабатывают значительные объемы персональных данных. Такая обработка должна всегда соответствовать Регламенту (ЕС) 2016/679 Европейского парламента и Совета (16). Аналогично, обработка персональных данных EBA, когда в соответствии с требованиями настоящей Директивы она ведет центральную базу данных об административных штрафах и других административных мерах, о которых ей сообщают национальные компетентные органы, должна осуществляться в соответствии с Регламентом (ЕС). 2018/1725 Европейского парламента и Совета (17),

ПРИНЯЛИ НАСТОЯЩУЮ ДИРЕКТИВУ:

РАЗДЕЛ I

ПРЕДМЕТ, ОБЪЕМ И ОПРЕДЕЛЕНИЯ

Статья 1

Тема сообщения

Данная Директива устанавливает следующие правила защиты инвесторов, касающиеся:

(1)

требования к выпуску обеспеченных облигаций;

(2)

структурные особенности обеспеченных облигаций;

(3)

обеспеченные облигации государственного надзора;

(4)

требования к публикации в отношении обеспеченных облигаций.

Статья 2

Объем

Настоящая Директива применяется к обеспеченным облигациям, выпущенным кредитными учреждениями, учрежденными в Союзе.

Статья 3

Определения

Для целей настоящей Директивы применяются следующие определения:

(1)

«обеспеченная облигация» означает долговое обязательство, выпущенное кредитной организацией в соответствии с положениями национального законодательства, транспонирующими обязательные требования настоящей Директивы, и обеспеченное активами покрытия, к которым инвесторы покрытых облигаций имеют прямой доступ в качестве привилегированных кредиторов;

(2)

программа обеспеченных облигаций - структурные особенности выпуска обеспеченных облигаций, определенные законодательством и условиями договора в соответствии с разрешением, предоставленным кредитной организации, выпускающей обеспеченные облигации;

(3)

«пул покрытия» означает четко определенный набор активов, обеспечивающих платежные обязательства, связанные с обеспеченными облигациями, которые отделены от других активов, принадлежащих кредитному учреждению, выпускающему обеспеченные облигации;

(4)

«активы покрытия» означают активы, включенные в пул покрытия;

(5)

«залоговые активы» означают физические активы и активы в форме рисков, обеспечивающих покрытие активов;

(6)

«сегрегация» означает действия, выполняемые кредитным учреждением, выпускающим обеспеченные облигации, для выявления активов покрытия и юридического вывода их за пределы досягаемости кредиторов, кроме инвесторов в обеспеченные облигации и контрагентов по производным контрактам;

(7)

«кредитная организация» означает кредитную организацию, определенную в пункте (1) статьи 4(1) Регламента (ЕС) № 575/2013;

(8)

«Специализированная ипотечная кредитная организация» означает кредитную организацию, которая финансирует кредиты исключительно или главным образом посредством выпуска обеспеченных облигаций, которой по закону разрешено осуществлять только ипотечное кредитование и кредитование государственного сектора и которой не разрешено принимать депозиты, но которая принимает другие возвратные средства населения;

(9)

«автоматическое ускорение» означает ситуацию, в которой обеспеченная облигация автоматически подлежит немедленному погашению в случае неплатежеспособности или разрешения эмитента и в отношении которой инвесторы в обеспеченные облигации имеют осуществимое требование о погашении в момент, предшествующий первоначальной дате погашения. ;

(10)

«рыночная стоимость» означает для целей недвижимого имущества рыночную стоимость, определенную в пункте (76) статьи 4(1) Регламента (ЕС) № 575/2013;

(11)

«стоимость ипотечного кредита» означает для целей недвижимого имущества стоимость ипотечного кредита, как определено в пункте (74) статьи 4 (1) Регламента (ЕС) № 575/2013;

(12)

«основные активы» означают доминирующие активы покрытия, которые определяют характер пула покрытия;

(13)

«активы-заменители» означают активы покрытия, которые способствуют требованиям покрытия, кроме основных активов;

(14)

«чрезмерное обеспечение» означает весь предусмотренный законом, договором или добровольный уровень обеспечения, который превышает требование покрытия, установленное в Статье 15;

(15)

«Требования к согласованному финансированию» означают правила, требующие, чтобы потоки денежных средств между обязательствами и активами, наступившими сроком погашения, были согласованы путем обеспечения в договорных условиях того, что платежи от заемщиков и контрагентов по производным контрактам наступают до того, как будут произведены платежи инвесторам в обеспеченные облигации и контрагентам. по производным контрактам, что полученные суммы по меньшей мере равны выплатам, подлежащим выплате инвесторам в обеспеченные облигации и контрагентам по производным контрактам, и что суммы, полученные от заемщиков и контрагентов по производным контрактам, включены в пул покрытия в в соответствии со статьей 16(3) до тех пор, пока выплаты не станут причитаться инвесторам обеспеченных облигаций и контрагентам по производным контрактам;

(16)

«чистый отток ликвидности» означает все оттоки платежей, срок погашения которых наступает в один день, включая выплаты основной суммы долга и процентов, а также платежи по производным контрактам программы обеспеченных облигаций, за вычетом всех притоков платежей, срок погашения которых наступает в тот же день, по требованиям, связанным с активами покрытия;

(17)

«структура с продлеваемым сроком погашения» означает механизм, который обеспечивает возможность продления запланированного срока погашения обеспеченных облигаций на заранее определенный период времени и в случае наступления определенного триггера;

(18)

«государственный надзор за обеспеченными облигациями» означает надзор за программами обеспеченных облигаций, обеспечивающий соблюдение и обеспечение соблюдения требований, применимых к выпуску обеспеченных облигаций;

(19)

«специальный администратор» означает физическое или юридическое лицо, назначенное для управления программой обеспеченных облигаций в случае неплатежеспособности кредитного учреждения, выпускающего обеспеченные облигации в рамках этой программы, или когда было установлено, что такое кредитное учреждение является несостоятельным или может обанкротиться в соответствии с Статью 32(1) Директивы 2014/59/ЕС или, в исключительных обстоятельствах, когда соответствующий компетентный орган определяет, что надлежащее функционирование этого кредитного учреждения находится под серьезной угрозой;

(20)

«резолюция» означает резолюцию, определенную в пункте (1) статьи 2(1) Директивы 2014/59/EU;

(21)

«группа» означает группу, определенную в пункте (138) статьи 4(1) Регламента (ЕС) № 575/2013;

(22)

«публичные предприятия» означают государственные предприятия, как это определено в пункте (b) статьи 2 Директивы Комиссии 2006/111/EC.

РАЗДЕЛ II

СТРУКТУРНЫЕ ОСОБЕННОСТИ ПОКРЫТЫХ ОБЛИГАЦИЙ

ГЛАВА 1

Двойное обращение и отдаленность банкротства

Статья 4

Двойное обращение

1.   Государства-члены ЕС должны установить правила, дающие право инвесторам обеспеченных облигаций и контрагентам по производным контрактам, которые соответствуют Статье 11, предъявлять следующие требования:

(а)

иск к кредитной организации, выпустившей обеспеченные облигации;

(б)

в случае неплатежеспособности или урегулирования кредитного учреждения, выпустившего обеспеченные облигации, приоритетное требование в отношении основной суммы долга и любых начисленных и будущих процентов по активам покрытия;

(с)

в случае неплатежеспособности кредитного учреждения, выпускающего обеспеченные облигации, и в случае, если приоритетное требование, указанное в пункте (b), не может быть полностью удовлетворено, требование против конкурсной массы этого кредитного учреждения, которое имеет равный приоритет с требованиями обычных необеспеченных кредиторов кредитной организации, определяемыми в соответствии с национальным законодательством, регулирующим очередность в обычном производстве по делу о несостоятельности.

2.   Требования, упомянутые в пункте 1, ограничиваются обязательствами по полной оплате, связанными с обеспеченными облигациями.

3.   Для целей пункта (c) пункта 1 настоящей статьи в случае неплатежеспособности специализированной ипотечной кредитной организации государства-члены могут устанавливать правила, предоставляющие инвесторам обеспеченных облигаций и контрагентам производных контрактов, которые соответствуют статье 11 требование, которое имеет более высокий приоритет по сравнению с требованиями обычных необеспеченных кредиторов этого специализированного ипотечного кредитного учреждения, определяемых в соответствии с национальными законами, регулирующими очередность кредиторов в обычном производстве по делу о несостоятельности, но ниже любых других привилегированных кредиторов.

Статья 5

Отдаленность банкротства обеспеченных облигаций

Государства-члены ЕС должны обеспечить, чтобы платежные обязательства, связанные с обеспеченными облигациями, не подвергались автоматическому ускорению в случае неплатежеспособности или разрешения кредитного учреждения, выпускающего обеспеченные облигации.

ГЛАВА 2

Покрытие пула и покрытие

Раздел I

Приемлемые активы

Статья 6

Приемлемые активы покрытия

1.   Государства-члены должны требовать, чтобы обеспеченные облигации всегда были обеспечены:

(а)

активы, которые являются приемлемыми в соответствии со статьей 129(1) Регламента (ЕС) № 575/2013, при условии, что кредитное учреждение, выпускающее обеспеченные облигации, отвечает требованиям пунктов 1a–3 статьи 129 этого Регламента;

(б)

высококачественные активы покрытия, обеспечивающие наличие у кредитной организации, выпускающей обеспеченные облигации, требования к оплате, как указано в пункте 2, и обеспеченные залоговыми активами, как указано в пункте 3; или

(с)

активы в форме займов или гарантий государственных предприятий с учетом пункта 4 настоящей статьи.

2.   Требование о платеже, указанное в пункте (b) параграфа 1, должно соответствовать следующим законодательным требованиям:

(а)

актив представляет собой требование о выплате денежных средств, минимальная стоимость которого может быть определена в любой момент времени, юридически действительна и осуществима, на него не распространяются другие условия, кроме условия, согласно которому срок погашения требования наступает в будущем, и это обеспеченное ипотекой, залогом, залогом или другой гарантией;

(б)

ипотека, залог, залог или другая гарантия, обеспечивающая требование платежа, подлежит исполнению;

(с)

все юридические требования по установлению залога, залога, залога или гарантии, обеспечивающей требование платежа, выполнены;

(г)

ипотека, залог, залог или гарантия, обеспечивающие требование платежа, позволяют кредитному учреждению, выпускающему обеспеченные облигации, возместить стоимость требования без неоправданной задержки.

Государства-члены ЕС должны требовать, чтобы кредитные учреждения, выпускающие обеспеченные облигации, оценивали возможность исполнения требований о выплате и способность реализовать залоговые активы, прежде чем включать их в пул покрытия.

3.   Залоговые активы, указанные в пункте (b) пункта 1, должны отвечать одному из следующих требований:

(а)

для физических залоговых активов существуют стандарты оценки, которые являются общепринятыми среди экспертов и подходят для соответствующего физического залогового актива, а также существует публичный реестр, в котором регистрируются права собственности и претензии на эти физические залоговые активы; или

(б)

для активов в форме рисков безопасность и надежность контрагента по риску подразумевается наличием полномочий по сбору налогов или постоянным общественным надзором за операционной устойчивостью и финансовой платежеспособностью контрагента.

Физические залоговые активы, указанные в пункте (а) первого подпункта настоящего пункта, должны способствовать покрытию обязательств, связанных с обеспеченной облигацией, в пределах наименьшей из основной суммы залога, объединенной с любыми предыдущими залогами, и 70 % стоимость этих физических залоговых активов. Физические залоговые активы, указанные в пункте (а) первого подпункта настоящего пункта, которые обеспечивают активы, указанные в пункте (а) пункта 1, не должны соответствовать пределу в 70 % или пределам статьи 129. (1) Регламента (ЕС) № 575/2013.

Если для целей пункта (а) первого подпараграфа настоящего параграфа не существует публичного реестра конкретного физического залогового актива, государства-члены могут предусмотреть альтернативную форму удостоверения собственности и требований в отношении этого физического залогового актива. , поскольку такая форма сертификации обеспечивает защиту, сравнимую с защитой, обеспечиваемой публичным реестром, в том смысле, что она позволяет заинтересованным третьим лицам в соответствии с законодательством соответствующего государства-члена ЕС получать доступ к информации, касающейся идентификации обремененный физический залоговый актив, присвоение права собственности, документирование и присвоение обременений, а также возможность принудительного исполнения обеспечительных интересов.

4.   Для целей пункта (c) параграфа 1 обеспеченные облигации, обеспеченные кредитами или гарантированные государственными предприятиями в качестве основных активов, должны иметь минимальный уровень избыточного обеспечения 10 % и соответствовать всем следующим условиям:

(а)

государственные предприятия предоставляют основные общественные услуги на основании лицензии, концессионного договора или иной формы поручения, предоставленного органом публичной власти;

(б)

государственные предприятия подлежат общественному надзору;

(с)

государственные предприятия обладают достаточными полномочиями по получению доходов, которые обеспечиваются тем фактом, что такие государственные предприятия:

(я)

наличие достаточной гибкости для сбора и увеличения сборов, сборов и дебиторской задолженности за предоставленные услуги, чтобы обеспечить их финансовую устойчивость и платежеспособность;

(ii)

получение достаточных грантов на законодательной основе для обеспечения их финансовой устойчивости и платежеспособности в обмен на предоставление жизненно важных государственных услуг; или

(iii)

заключив договор о передаче прибылей и убытков с органом государственной власти.

5.   Государства-члены ЕС должны установить правила в отношении методологии и процесса оценки физических залоговых активов, которые обеспечивают активы, указанные в пунктах (a) и (b) параграфа 1. Эти правила должны обеспечивать как минимум следующее:

(а)

для каждого физического залогового актива текущая оценка равна или ниже рыночной стоимости или стоимости ипотечного кредитования на момент включения актива покрытия в пул покрытия;

(б)

что оценка проводится оценщиком, обладающим необходимой квалификацией, способностями и опытом; и

(с)

что оценщик независим от процесса принятия кредитного решения, не принимает во внимание спекулятивные элементы при оценке стоимости физического залогового актива и документирует стоимость физического залогового актива прозрачным и ясным образом.

6.   Государства-члены должны требовать, чтобы кредитные организации, выпускающие обеспеченные облигации, имели процедуры для контроля за тем, чтобы физические залоговые активы, обеспечивающие активы, указанные в пунктах (а) и (b) пункта 1 настоящей статьи, были адекватно застрахованы от риска. ущерба и что страховое возмещение выделено в соответствии со статьей 12.

7.   Государства-члены должны требовать от кредитных организаций, выпускающих обеспеченные облигации, документального подтверждения активов покрытия, указанных в пунктах (a) и (b) параграфа 1, а также соответствия их кредитной политики положениям национального законодательства, транспонирующим настоящую статью.

8.   Государства-члены должны установить правила, обеспечивающие диверсификацию рисков в пуле покрытия в отношении детализации и существенной концентрации для активов, не отвечающих критериям подпункта (а) параграфа 1.

Статья 7

Залоговые активы, расположенные за пределами Союза

1.   С учетом параграфа 2 государства-члены ЕС могут разрешить кредитным организациям, выпускающим обеспеченные облигации, включать в пул покрытия активы, обеспеченные залоговыми активами, расположенными за пределами Союза.

2.   Если государства-члены допускают включение активов, указанных в параграфе 1, они должны обеспечить защиту инвесторов, требуя, чтобы кредитные учреждения проверяли, соответствуют ли эти залоговые активы всем требованиям, изложенным в Статье 6. Государства-члены должны гарантировать, что такое залоговое обеспечение активы обеспечивают уровень безопасности, аналогичный уровню безопасности залоговых активов, расположенных в Союзе, и должны гарантировать, что реализация этих залоговых активов имеет юридическую силу таким образом, который по сути эквивалентен реализации залоговых активов, расположенных в Союзе.

Статья 8

Структуры внутригрупповых объединенных покрытых облигаций

Государства-члены могут устанавливать правила использования структур внутригрупповых объединенных обеспеченных облигаций, в соответствии с которыми обеспеченные облигации, выпущенные кредитным учреждением, принадлежащим к группе («внутренне выпущенные обеспеченные облигации»), используются в качестве активов покрытия для внешнего выпуска обеспеченных облигаций другая кредитная организация, принадлежащая к той же группе («внешние обеспеченные облигации»). Эти правила должны включать как минимум следующие требования:

(а)

обеспеченные облигации внутреннего выпуска продаются кредитному учреждению, выпустившему обеспеченные облигации внешнего выпуска;

(б)

обеспеченные облигации внутреннего выпуска используются в качестве активов покрытия в пуле покрытия для обеспеченных облигаций внешнего выпуска и учитываются на балансе кредитного учреждения, выпускающего обеспеченные облигации внешнего выпуска;

(с)

пул покрытия по обеспеченным облигациям внешнего выпуска содержит только обеспеченные облигации внутреннего выпуска, выпущенные одной кредитной организацией в составе группы;

(г)

кредитное учреждение, выпускающее обеспеченные облигации внешнего выпуска, намеревается продать их инвесторам обеспеченных облигаций, не входящим в группу;

(е)

как внутренние, так и внешние обеспеченные облигации соответствуют уровню кредитного качества 1, как указано в Части третьей, Разделе II, Главе 2 Регламента (ЕС) № 575/2013 на момент выпуска, и обеспечены приемлемыми активами покрытия, как указано в в статье 6 настоящей Директивы;

(е)

В случае трансграничных внутригрупповых объединенных структур обеспеченных облигаций активы покрытия внутренних выпущенных обеспеченных облигаций соответствуют требованиям приемлемости и покрытия внешне выпущенных обеспеченных облигаций.

Для целей пункта (e) первого подпараграфа настоящей статьи компетентные органы, назначенные в соответствии со статьей 18(2), могут разрешить выпуск обеспеченных облигаций, отвечающих критериям 2-го уровня кредитного качества, после изменения, которое приводит к более низкому уровню кредитного качества. обеспеченные облигации будут продолжать оставаться частью структуры внутригрупповых объединенных обеспеченных облигаций при условии, что эти компетентные органы придут к выводу, что изменение уровня кредитного качества не вызвано нарушением требований для получения разрешения, изложенных в положениях национального законодательства, транспонирующих статью 19(2). Компетентные органы, назначенные в соответствии со статьей 18(2), должны впоследствии уведомить EBA о любом решении в соответствии с настоящим подпунктом.

Статья 9

Совместное финансирование

1.   Государства-члены разрешают использовать соответствующие активы покрытия, которые были созданы кредитной организацией и приобретены кредитной организацией, выпускающей обеспеченные облигации, в качестве активов покрытия для выпуска обеспеченных облигаций.

Государства-члены ЕС должны регулировать такие закупки, чтобы гарантировать соблюдение требований, изложенных в Статьях 6 и 12.

2.   Без ущерба для требования, изложенного во втором подпункте пункта 1 настоящей статьи, государства-члены могут разрешать переводы посредством финансового обеспечения в соответствии с Директивой 2002/47/EC.

3.   Без ущерба для требования, изложенного во втором подпараграфе параграфа 1, государства-члены могут также разрешить использовать активы, созданные предприятием, которое не является кредитной организацией, в качестве активов покрытия. Если государства-члены ЕС воспользуются этой возможностью, они должны потребовать, чтобы кредитное учреждение, выпускающее обеспеченные облигации, либо оценило стандарты предоставления кредитов предприятия, создавшего активы покрытия, либо само провело тщательную оценку кредитоспособности заемщика.

Статья 10

Состав крытого бассейна

Государства-члены ЕС должны обеспечить защиту инвесторов, устанавливая правила по составу пулов покрытия. Эти правила должны, где это уместно, устанавливать условия для включения кредитными организациями, выпускающими обеспеченные облигации, первичных активов, которые имеют различные характеристики с точки зрения структурных особенностей, срока службы или профиля риска, в пул покрытия.

Статья 11

Производные контракты в пуле покрытия

1.   Государства-члены должны обеспечить защиту инвесторов, разрешая включать производные контракты в пул покрытия только в том случае, если соблюдаются как минимум следующие требования:

(а)

производные контракты включаются в пул покрытия исключительно в целях хеджирования риска, их объем корректируется в случае уменьшения хеджируемого риска и удаляются, когда хеджируемый риск перестает существовать;

(б)

производные контракты достаточно документированы;

(с)

производные контракты выделены отдельно в соответствии со статьей 12;

(г)

производные контракты не могут быть расторгнуты в случае неплатежеспособности или ликвидации кредитной организации, выпустившей обеспеченные облигации;

(е)

производные контракты соответствуют правилам, установленным в соответствии с пунктом 2.

2.   В целях обеспечения соблюдения требований, перечисленных в параграфе 1, государства-члены должны установить правила для производных контрактов в пуле покрытия. Эти правила должны определять:

(а)

критерии приемлемости контрагентов по хеджированию;

(б)

необходимая документация, предоставляемая в отношении производных контрактов.

Статья 12

Разделение покрываемых активов

1.   Государства-члены ЕС должны установить правила, регулирующие разделение активов, покрываемых страховым покрытием. Эти правила должны включать как минимум следующие требования:

(а)

все активы покрытия всегда идентифицируются кредитным учреждением, выпускающим обеспеченные облигации;

(б)

все активы покрытия подлежат юридически обязательному и принудительному разделению кредитным учреждением, выпускающим обеспеченные облигации;

(с)

все активы покрытия защищены от любых претензий третьих сторон, и ни один актив покрытия не является частью имущественной массы кредитного учреждения, выпускающего обеспеченные облигации, до тех пор, пока требование приоритета, указанное в пункте (b) статьи 4(1), не будет удовлетворено.

Для целей первого подпункта активы покрытия включают любое обеспечение, полученное в связи с позициями по производным контрактам.

2.   Выделение активов покрытия, упомянутое в параграфе 1, также применяется в случае неплатежеспособности или урегулирования кредитного учреждения, выпускающего обеспеченные облигации.

Статья 13

Навесной монитор для бассейна

1.   Государства-члены могут потребовать, чтобы кредитные организации, выпускающие обеспеченные облигации, назначили наблюдателя за пулом покрытия для осуществления постоянного мониторинга пула покрытия с учетом требований, изложенных в статьях 6–12 и статьях 14–17.

2.   Если государства-члены ЕС реализуют возможность, предусмотренную в параграфе 1, они должны установить правила, по крайней мере, по следующим аспектам:

(а)

назначение и освобождение от должности наблюдателя за страховым пулом;

(б)

любые критерии приемлемости для наблюдателя за пулом покрытия;

(с)

роль и обязанности наблюдателя за пулом покрытия, в том числе в случае неплатежеспособности или ликвидации кредитной организации, выпускающей обеспеченные облигации;

(г)

обязательство сообщать компетентным органам, назначенным в соответствии со статьей 18(2);

(е)

право доступа к информации, необходимой для выполнения обязанностей монитора прикрытого пула.

3.   Если государства-члены ЕС реализуют возможность, предусмотренную в параграфе 1, орган по надзору за пулом покрытия должен быть отдельным и независимым от кредитного учреждения, выпускающего обеспеченные облигации, и от аудитора этого кредитного учреждения.

Однако государства-члены ЕС могут разрешить осуществлять мониторинг пула покрытия, который не является отдельным от кредитного учреждения («внутренний мониторинг пула покрытия»), если:

(а)

внутренний мониторинг пула покрытия независим от процесса принятия кредитных решений кредитной организацией, выпускающей обеспеченные облигации;

(б)

без ущерба для пункта (a) параграфа 2, государства-члены обеспечивают, чтобы внутренний наблюдатель за пулом покрытия не мог быть отстранен от этой функции в качестве наблюдателя за пулом покрытия без предварительного одобрения органа управления, выполняющего надзорные функции кредитной организации, выпускающей обеспеченные облигации. ; и

(с)

при необходимости внутренний монитор пула покрытия имеет прямой доступ к органу управления в рамках его надзорной функции.

4.   Если государства-члены используют возможность, предусмотренную в параграфе 1, они должны уведомить EBA.

Статья 14

Информация для инвесторов

1.   Государства-члены должны обеспечить, чтобы кредитные учреждения, выпускающие обеспеченные облигации, предоставляли достаточно подробную информацию о своих программах покрытых облигаций, чтобы позволить инвесторам оценить профиль и риски этой программы и провести комплексную проверку.

2.   Для целей параграфа 1 государства-члены должны гарантировать, что информация предоставляется инвесторам не реже одного раза в квартал и включает следующую минимальную информацию о портфеле:

(а)

стоимость пула покрытия и находящихся в обращении обеспеченных облигаций;

(б)

список международных идентификационных номеров ценных бумаг (ISIN) для всех покрытых выпусков облигаций в рамках этой программы, которым присвоен ISIN;

(с)

географическое распределение и тип активов покрытия, размер их кредита и метод оценки;

(г)

подробные сведения о рыночном риске, включая процентный риск и валютный риск, а также кредитный риск и риск ликвидности;

(е)

структура сроков погашения активов покрытия и обеспеченных облигаций, включая обзор условий продления срока погашения, если применимо;

(е)

уровни требуемого и доступного покрытия, а также уровни установленного законом, договорного и добровольного избыточного обеспечения;

(г)

процент кредитов, по которым считается, что дефолт произошел в соответствии со статьей 178 Регламента (ЕС) № 575/2013, и в любом случае, когда кредиты просрочены более чем на 90 дней.

Государства-члены ЕС должны обеспечить, чтобы для внешне выпущенных обеспеченных облигаций в рамках структур внутригрупповых объединенных обеспеченных облигаций, как указано в Статье 8, информация, указанная в первом подпараграфе настоящего параграфа, или ссылка на нее, предоставлялась инвесторам в отношении всех внутренне выпущенных облигаций. обеспеченные облигации группы. Государства-члены ЕС должны гарантировать, что эта информация предоставляется инвесторам, по крайней мере, на агрегированной основе.

3.   Государства-члены должны обеспечить защиту инвесторов, требуя от кредитных учреждений, выпускающих обеспеченные облигации, публиковать на своем веб-сайте информацию, предоставляемую инвесторам в соответствии с параграфами 1 и 2. Государства-члены не должны требовать от этих кредитных учреждений публикации этой информации на бумажном носителе.

Раздел II

Требования к покрытию и ликвидности

Статья 15

Требования к покрытию

1.   Государства-члены должны обеспечить защиту инвесторов, требуя, чтобы программы обеспеченных облигаций всегда соблюдали, по крайней мере, требования к покрытию, изложенные в параграфах 2–8.

2.   Все обязательства по обеспеченным облигациям покрываются требованиями платежа, прикрепленными к активам обеспечения.

3.   Обязательства, упомянутые в пункте 2, включают:

(а)

обязательства по выплате основной суммы непогашенных обеспеченных облигаций;

(б)

обязательства по выплате процентов по непогашенным обеспеченным облигациям;

(с)

платежные обязательства, связанные с производными контрактами, заключенными в соответствии со статьей 11; и

(г)

ожидаемые расходы, связанные с поддержанием и администрированием свертывания программы обеспеченных облигаций.

Для целей пункта (d) первого подпараграфа государства-члены могут разрешить расчет единовременной суммы.

4.   Следующие активы покрытия считаются способствующими требованию покрытия:

(а)

первичные активы;

(б)

замещающие активы;

(с)

ликвидные активы, удерживаемые в соответствии со статьей 16; и

(г)

требования о платеже, связанные с производными контрактами, заключенными в соответствии со статьей 11.

Необеспеченные требования, в случае которых считается, что неисполнение обязательств произошло в соответствии со статьей 178 Регламента (ЕС) № 575/2013, не способствуют покрытию.

5.   Для целей пункта (c) первого подпараграфа параграфа 3 и пункта (d) первого подпараграфа параграфа 4 государства-члены ЕС должны установить правила оценки производных контрактов.

6.   Расчет необходимого покрытия должен гарантировать, что совокупная основная сумма всех активов покрытия равна или превышает совокупную основную сумму непогашенных обеспеченных облигаций («номинальный принцип»).

Государства-члены ЕС могут допускать другие принципы расчета при условии, что они не приводят к более высокому коэффициенту покрытия, чем тот, который рассчитан по номинальному принципу.

Государства-члены ЕС должны установить правила расчета любых процентов, подлежащих уплате по непогашенным обеспеченным облигациям, и процентов к получению по покрываемым активам, которые должны отражать разумные пруденциальные принципы в соответствии с применимыми стандартами бухгалтерского учета.

7.   В порядке отступления от первого подпараграфа параграфа 6, государства-члены могут, в порядке, который отражает разумные пруденциальные принципы и в соответствии с применимыми стандартами бухгалтерского учета, разрешить будущие проценты к получению по активу покрытия за вычетом будущих процентов, подлежащих уплате по активу покрытия. соответствующая обеспеченная облигация должна быть принята во внимание, чтобы сбалансировать любую нехватку покрытия основного платежного обязательства, связанного с обеспеченной облигацией, если существует тесное соответствие, как это определено в применимом делегированном регулировании, принятом в соответствии со статьей 33(4) Регламента ( ЕС) № 575/2013 при соблюдении следующих условий:

(а)

платежи, полученные в течение срока действия актива покрытия и необходимые для покрытия платежного обязательства, прикрепленного к соответствующей обеспеченной облигации, обособляются в соответствии со статьей 12 или включаются в пул покрытия в форме активов покрытия, упомянутых в статье 6, до тех пор, пока наступил срок оплаты; и

(б)

досрочное погашение актива покрытия возможно только путем исполнения опциона на поставку, как это определено в применимом делегированном регулировании, принятом в соответствии со статьей 33(4) Регламента (ЕС) № 575/2013, или, в случае обеспеченных облигаций с правом отзыва по номинальной стоимости кредитной организацией, выпустившей обеспеченные облигации, путем выплаты заемщиком актива покрытия не менее номинальной суммы отзываемой обеспеченной облигации.

8.   Государства-члены ЕС должны обеспечить, чтобы расчет покрытия активов и обязательств основывался на одной и той же методологии. Государства-члены ЕС могут допускать использование различных методологий расчета активов покрытия, с одной стороны, и обязательств, с другой, при условии, что использование таких различных методологий не приводит к более высокому коэффициенту покрытия, чем коэффициент покрытия, рассчитанный с использованием той же методологии для расчет как покрытия активов, так и обязательств.

Статья 16

Требования к буферу ликвидности пула покрытия

1.   Государства-члены обеспечивают защиту инвесторов, требуя, чтобы пул покрытия всегда включал в себя буфер ликвидности, состоящий из ликвидных активов, доступных для покрытия чистого оттока ликвидности из программы обеспеченных облигаций.

2.   Буфер ликвидности пула покрытия должен покрывать максимальный совокупный чистый отток ликвидности в течение следующих 180 дней.

3.   Государства-члены должны обеспечить, чтобы буфер ликвидности пула покрытия, упомянутый в пункте 1 настоящей статьи, состоял из следующих типов активов, сегрегированных в соответствии со статьей 12 настоящей Директивы:

(а)

активы, квалифицируемые как активы уровня 1, уровня 2A или уровня 2B в соответствии с применимым делегированным регулированием, принятым в соответствии со статьей 460 Регламента (ЕС) № 575/2013, которые оцениваются в соответствии с этим делегированным регулированием и не выдаются в виде кредита организация, выпускающая обеспеченные облигации, сама, ее материнская компания, за исключением организации государственного сектора, которая не является кредитной организацией, ее дочерней компанией или другой дочерней компанией ее материнской компании, или организацией специального назначения по секьюритизации, с которой кредитная организация имеет тесные связи;

(б)

краткосрочные риски кредитных организаций, отвечающих критериям уровня кредитного качества 1 или 2, или краткосрочные депозиты кредитных организаций, отвечающих критериям уровня кредитного качества 1, 2 или 3, в соответствии с пунктом (c) статьи 129(1) Регламента (ЕС) № 575/2013.

Государства-члены ЕС могут ограничить виды ликвидных активов, которые будут использоваться для целей пунктов (а) и (b) первого подпараграфа.

Государства-члены ЕС должны обеспечить, чтобы необеспеченные требования по рискам, считающимся невыполненными в соответствии со Статьей 178 Регламента (ЕС) № 575/2013, не могли вносить вклад в буфер ликвидности пула покрытия.

4.   Если на кредитные организации, выпускающие обеспеченные облигации, распространяются требования ликвидности, изложенные в других правовых актах Союза, которые приводят к дублированию буфера ликвидности пула покрытия, государства-члены могут принять решение не применять положения национального законодательства, транспонирующие параграфы 1, 2 и 3 на срок, предусмотренный этими правовыми актами Союза. Государства-члены могут воспользоваться этой возможностью только до даты, когда поправка к этим правовым актам Союза, направленная на устранение дублирования, станет применимой, и должны информировать Комиссию и ЕБА, когда они воспользуются этой возможностью.

5.   Государства-члены могут разрешить расчет основной суммы долга для структур с продлеваемым сроком погашения на основе окончательной даты погашения в соответствии с договорными условиями обеспеченной облигации.

6.   Государства-члены могут предусмотреть, что параграф 1 не применяется к обеспеченным облигациям, к которым предъявляются требования по долевому финансированию.

Статья 17

Условия для структур с продлеваемым сроком погашения

1.   Государства-члены могут разрешить выпуск обеспеченных облигаций с продлеваемым сроком погашения, если защита инвесторов обеспечивается как минимум следующим:

(а)

срок погашения может быть продлен только при наличии объективных причин, предусмотренных национальным законодательством, а не по усмотрению кредитной организации, выпускающей обеспеченные облигации;

(б)

условия продления срока погашения указаны в договорных условиях обеспеченной облигации;

(с)

информация, предоставляемая инвесторам о структуре сроков погашения, достаточна для того, чтобы они могли определить риск обеспеченной облигации, и включает подробное описание:

(я)

триггеры продления срока погашения;

(ii)

последствия продления срока неплатежеспособности или урегулирования кредитной организации, выпускающей обеспеченные облигации;

(iii)

роль компетентных органов, назначенных в соответствии со статьей 18(2) и, если применимо, специального администратора в отношении продления срока погашения;

(г)

окончательная дата погашения обеспеченной облигации всегда может быть определена;

(е)

в случае неплатежеспособности или урегулирования кредитного учреждения, выпускающего обеспеченные облигации, продление срока погашения не влияет на рейтинг инвесторов обеспеченных облигаций и не инвертирует последовательность первоначального графика погашения программы обеспеченных облигаций;

(е)

Продление срока погашения не меняет структурных особенностей обеспеченных облигаций в отношении двойного права обращения, как указано в Статье 4, и отдаленности банкротства, как указано в Статье 5.

2.   Государства-члены, которые разрешают выпуск обеспеченных облигаций с продлеваемой структурой погашения, должны уведомить ЕБА об этом соответствующим образом.

РАЗДЕЛ III

ОБЛИГАЦИИ ПОКРЫТЫЕ ОБЛИГАЦИИ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ НАДЗОР

Статья 18

Государственный надзор за обеспеченными облигациями

1.   Государства-члены ЕС должны обеспечить защиту инвесторов, предусмотрев, что выпуск обеспеченных облигаций подлежит государственному надзору.

2.   Для целей государственного надзора за обеспеченными облигациями, упомянутого в параграфе 1, государства-члены должны назначить один или несколько компетентных органов. Они должны информировать Комиссию и ЕБА об этих назначенных органах и указать любое разделение функций и обязанностей.

3.   Государства-члены ЕС должны обеспечить, чтобы компетентные органы, назначенные в соответствии с параграфом 2, контролировали выпуск обеспеченных облигаций для оценки соблюдения требований, изложенных в положениях национального законодательства, транспонирующих настоящую Директиву.

4.   Государства-члены должны обеспечить, чтобы кредитные учреждения, выпускающие обеспеченные облигации, регистрировали все свои операции в отношении программы обеспеченных облигаций и имели адекватные и соответствующие системы и процессы документации.

5.   Государства-члены ЕС должны также обеспечить принятие соответствующих мер, позволяющих компетентным органам, назначенным в соответствии с пунктом 2 настоящей статьи, получать информацию, необходимую для оценки соблюдения требований, изложенных в положениях национального законодательства, транспонирующих настоящую Директиву, расследовать возможные нарушения этих требований и налагать административные штрафы и другие административные меры в соответствии с положениями национального законодательства, транспонирующими статью 23.

6.   Государства-члены должны гарантировать, что компетентные органы, назначенные в соответствии с параграфом 2, обладают опытом, ресурсами, оперативным потенциалом, полномочиями и независимостью, необходимыми для выполнения функций, связанных с государственным надзором за обеспеченными облигациями.

Статья 19

Разрешение на программы покрытых облигаций

1.   Государства-члены должны обеспечить защиту инвесторов, требуя получения разрешения на программу обеспеченных облигаций до выпуска обеспеченных облигаций в рамках этой программы. Государства-члены должны наделить полномочиями выдавать такое разрешение компетентным органам, назначенным в соответствии со статьей 18(2).

2.   Государства-члены ЕС должны установить требования для получения разрешения, упомянутого в параграфе 1, включая, как минимум, следующее:

(а)

адекватная программа операций, предусматривающая выпуск обеспеченных облигаций;

(б)

адекватная политика, процессы и методологии, направленные на защиту инвесторов при утверждении, изменении, продлении и рефинансировании кредитов, включенных в пул покрытия;

(с)

руководство и сотрудники, работающие над программой обеспеченных облигаций, которые имеют достаточную квалификацию и знания в отношении выпуска обеспеченных облигаций и управления программой покрытых облигаций;

(г)

административную структуру страхового пула и его мониторинг, соответствующую применимым требованиям, изложенным в положениях национального законодательства, транспонирующего настоящую Директиву.

Статья 20

Государственный надзор за покрытыми облигациями в случае неплатежеспособности или урегулирования

1.   Компетентные органы, назначенные в соответствии со статьей 18(2), должны сотрудничать с органом по урегулированию несостоятельности в случае принятия решения о кредитной организации, выпускающей обеспеченные облигации, чтобы обеспечить сохранение прав и интересов инвесторов в обеспеченные облигации, в том числе по крайней мере, путем проверки непрерывного и разумного управления программой обеспеченных облигаций в течение периода процесса урегулирования.

2.   Государства-члены могут предусмотреть назначение специального администратора для обеспечения защиты прав и интересов инвесторов в обеспеченные облигации, в том числе, по крайней мере, путем проверки непрерывного и рационального управления программой обеспеченных облигаций в течение необходимого периода.

Если государства-члены ЕС воспользуются этой возможностью, они могут потребовать от своих компетентных органов, назначенных в соответствии со статьей 18(2), утвердить назначение и увольнение специального администратора. Государства-члены ЕС, которые используют эту возможность, должны, по крайней мере, требовать, чтобы с этими компетентными органами были проведены консультации относительно назначения и увольнения специального администратора.

3.   Если государства-члены ЕС предусматривают назначение специального администратора в соответствии с параграфом 2, они должны принять правила, определяющие задачи и обязанности этого специального администратора, по крайней мере, в отношении:

(а)

погашение обязательств по обеспеченным облигациям;

(б)

управление и реализация активов обеспечения, включая их передачу вместе с обеспеченными обязательствами по облигациям другой кредитной организации, выпускающей обеспеченные облигации;

(с)

юридические операции, необходимые для надлежащего управления пулом покрытия, для постоянного мониторинга покрытия обязательств, связанных с обеспеченными облигациями, для начала разбирательства с целью вернуть активы в пул покрытия и для передачи оставшихся активов в конкурсной массе кредитной организации, выпустившей обеспеченные облигации, после погашения всех обязательств по обеспеченным облигациям.

Для целей пункта (c) первого подпараграфа государства-члены могут разрешить специальному администратору действовать в случае неплатежеспособности кредитного учреждения, выпускающего обеспеченные облигации, на основании разрешения, имеющегося у этого кредитного учреждения, при условии соблюдения те же эксплуатационные требования.

4.   Государства-члены должны обеспечить координацию и обмен информацией для целей процесса несостоятельности или урегулирования между компетентными органами, назначенными в соответствии со статьей 18(2), специальным администратором, если такой администратор был назначен, и, в случае, если разрешения, полномочия по разрешению.

Статья 21

Отчетность компетентным органам

1.   Государства-члены обеспечивают защиту инвесторов, требуя от кредитных учреждений, выпускающих обеспеченные облигации, сообщать информацию, изложенную в параграфе 2 о программах обеспеченных облигаций, компетентным органам, назначенным в соответствии со статьей 18(2). Такая отчетность должна осуществляться на регулярной основе, а также по запросу этих компетентных органов. Государства-члены ЕС должны установить правила относительно частоты регулярной отчетности.

2.   Обязательства по предоставлению отчетности, установленные в соответствии с пунктом 1, требуют, чтобы предоставляемая информация включала информацию, по крайней мере, о следующем:

(а)

приемлемость активов и требования к пулу покрытия в соответствии со статьями 6–11;

(б)

выделение прикрытых активов в соответствии со статьей 12;

(с)

где это применимо, функционирование устройства контроля защитного пула в соответствии со Статьей 13;

(г)

требования к страховому покрытию в соответствии со статьей 15;

(е)

буфер ликвидности пула покрытия в соответствии со статьей 16;

(е)

где это применимо, условия для структур с продлеваемым сроком погашения в соответствии со Статьей 17.

3.   Государства-члены должны предусмотреть правила в отношении информации, которая должна быть предоставлена ​​в соответствии с параграфом 2 кредитными организациями, выпускающими обеспеченные облигации, компетентным органам, назначенным в соответствии со статьей 18(2), в случае неплатежеспособности или разрешения кредитной организации, выпускающей обеспеченные облигации. облигации.

Статья 22

Полномочия компетентных органов в целях государственного надзора за обеспеченными облигациями

1.   Государства-члены должны обеспечить защиту инвесторов, предоставив компетентным органам, назначенным в соответствии со статьей 18(2), все надзорные, следственные и санкционирующие полномочия, необходимые для выполнения задачи государственного надзора за обеспеченными облигациями.

2.   Полномочия, упомянутые в пункте 1, должны включать как минимум следующее:

(а)

право выдавать или отказывать в разрешении в соответствии со статьей 19;

(б)

право регулярно проверять программу обеспеченных облигаций с целью оценки соблюдения положений национального законодательства, транспонирующих настоящую Директиву;

(с)

полномочия проводить выездные и выездные проверки;

(г)

право налагать административные штрафы и другие административные меры в соответствии с положениями национального законодательства, транспонирующими статью 23;

(е)

полномочия принимать и реализовывать руководящие принципы надзора, касающиеся выпуска обеспеченных облигаций.

Статья 23

Административные штрафы и иные меры административного характера

1.   Без ущерба для права государств-членов предусматривать уголовные наказания, государства-члены должны установить правила, устанавливающие соответствующие административные наказания и другие административные меры, которые применяются, по крайней мере, в следующих ситуациях:

(а)

кредитное учреждение получило разрешение на программу обеспеченных облигаций путем ложных заявлений или иным незаконным способом;

(б)

кредитная организация больше не выполняет условия, на которых было дано разрешение на программу обеспеченных облигаций;

(с)

кредитная организация выпускает обеспеченные облигации без получения разрешения в соответствии с положениями национального законодательства, транспонирующими статью 19;

(г)

кредитная организация, выпускающая обеспеченные облигации, не соответствует требованиям, установленным положениями национального законодательства, транспонирующим статью 4;

(е)

кредитная организация выпускает обеспеченные облигации, не соответствующие требованиям, установленным положениями национального законодательства, транспонирующими статью 5;

(е)

кредитная организация выпускает обеспеченные облигации, не имеющие обеспечения в соответствии с положениями национального законодательства, транспонирующими статью 6;

(г)

кредитная организация выпускает обеспеченные облигации, обеспеченные активами, расположенными за пределами Союза, в нарушение требований, изложенных в положениях национального законодательства, транспонирующих статью 7;

(час)

кредитная организация обеспечивает обеспеченные облигации во внутригрупповой пуловой структуре обеспеченных облигаций в нарушение требований, установленных положениями национального законодательства, транспонирующим статью 8;

(я)

кредитная организация, выпускающая обеспеченные облигации, не выполняет условия совместного финансирования, предусмотренные положениями национального законодательства, транспонирующими статью 9;

(к)

кредитная организация, выпускающая обеспеченные облигации, не соответствует требованиям к составу пула покрытия, установленным положениями национального законодательства, транспонирующим статью 10;

(к)

кредитная организация, выпускающая обеспеченные облигации, не выполняет требования к производным контрактам в пуле покрытия, установленные положениями национального законодательства, транспонирующими статью 11;

(л)

кредитная организация, выпускающая обеспеченные облигации, не соблюдает требования выделения активов покрытия в соответствии с положениями национального законодательства, транспонирующими статью 12;

(м)

кредитная организация, выпускающая обеспеченные облигации, не предоставляет информацию или предоставляет неполную или неточную информацию в нарушение положений национального законодательства, транспонирующих статью 14;

(н)

кредитная организация, выпускающая обеспеченные облигации, неоднократно или систематически не поддерживает буфер ликвидности пула покрытия в нарушение положений национального законодательства, транспонирующего статью 16;

(о)

кредитная организация, выпускающая обеспеченные облигации с продлеваемой структурой погашения, не выполняет условия для продлеваемой структуры погашения, предусмотренные положениями национального законодательства, транспонирующими статью 17;

(п)

кредитная организация, выпускающая обеспеченные облигации, не предоставляет информацию или предоставляет неполную или неточную информацию о своих обязательствах в нарушение положений национального законодательства, транспонирующих статью 21(2).

Государства-члены могут принять решение не предусматривать административные наказания или другие административные меры за нарушения, которые влекут за собой уголовную ответственность в соответствии с их национальным законодательством. В таких случаях государства-члены должны сообщить Комиссии соответствующие положения уголовного права.

2.   Наказания и меры, упомянутые в параграфе 1, должны быть эффективными, пропорциональными и оказывающими сдерживающее воздействие и должны включать как минимум следующее:

(а)

отзыв разрешения на программу обеспеченных облигаций;

(б)

публичное заявление, в котором указывается личность физического или юридического лица и характер нарушения в соответствии со статьей 24;

(с)

приказ, требующий от физического или юридического лица прекратить такое поведение и воздерживаться от повторения такого поведения;

(г)

административные денежные штрафы.

3.   Государства-члены также обеспечивают эффективное применение штрафов и мер, упомянутых в параграфе 1.

4.   Государства-члены должны обеспечить, чтобы при определении типа административного штрафа или других административных мер и размера административных денежных штрафов компетентные органы, назначенные в соответствии со статьей 18(2), принимали во внимание все следующие обстоятельства, когда это применимо:

(а)

серьезность и продолжительность нарушения;

(б)

степень ответственности физического или юридического лица, ответственного за нарушение;

(с)

финансовая устойчивость физического или юридического лица, ответственного за нарушение, в том числе со ссылкой на общий оборот юридического лица или годовой доход физического лица;

(г)

важность прибыли или убытков, которых удалось избежать в результате нарушения физическим или юридическим лицом, ответственным за нарушение, насколько эти прибыли или убытки могут быть определены;

(е)

убытки, причиненные нарушением третьим лицам, если эти убытки могут быть определены;

(е)

уровень сотрудничества физического или юридического лица, ответственного за нарушение, с компетентными органами, назначенными в соответствии со статьей 18(2);

(г)

любые предыдущие нарушения, совершенные физическим или юридическим лицом, ответственным за нарушение;

(час)

любые фактические или потенциальные системные последствия нарушения.

5.   Если положения, упомянутые в параграфе 1, применяются к юридическим лицам, государства-члены также должны обеспечить, чтобы компетентные органы, назначенные в соответствии со статьей 18(2), применяли к членам административные штрафы и другие административные меры, изложенные в параграфе 2 настоящей статьи. органа управления и другим лицам, которые в соответствии с национальным законодательством несут ответственность за нарушение.

6.   Государства-члены должны обеспечить, чтобы перед принятием любого решения о наложении административных наказаний или других административных мер, как указано в параграфе 2, компетентные органы, назначенные в соответствии со статьей 18(2), предоставили соответствующему физическому или юридическому лицу возможность быть заслушанным. Исключения из права быть заслушанным могут применяться к принятию тех иных административных мер, когда необходимы срочные действия для предотвращения значительных потерь третьих лиц или значительного ущерба финансовой системе. В таких случаях заинтересованному лицу предоставляется возможность быть заслушанным как можно скорее после принятия административной меры и, при необходимости, эта мера пересматривается.

7.   Государства-члены должны обеспечить, чтобы любое решение, налагающее административные штрафы или другие административные меры, как указано в параграфе 2, было надлежащим образом обосновано и имело право на апелляцию.

Статья 24

Публикация административных наказаний и других административных мер

1.   Государства-члены должны обеспечить, чтобы положения национального законодательства, транспонирующие настоящую Директиву, включали правила, требующие, чтобы административные штрафы и другие административные меры публиковались без неоправданной задержки на официальных веб-сайтах компетентных органов, назначенных в соответствии со статьей 18(2). Те же обязательства применяются, если государство-член решает предусмотреть уголовные наказания в соответствии со вторым подпараграфом статьи 23(1).

2.   Правила, принятые в соответствии с параграфом 1, должны требовать, как минимум, публикации любого решения, которое не может быть или больше не может быть обжаловано и которое налагается за нарушение положений национального законодательства, транспонирующих настоящую Директиву.

3.   Государства-члены ЕС должны обеспечить, чтобы такая публикация включала информацию о типе и характере нарушения, а также личности физического или юридического лица, на которое наложено наказание или мера. С учетом параграфа 4, государства-члены ЕС должны дополнительно гарантировать, что такая информация будет опубликована без неоправданной задержки после того, как адресат был проинформирован о таком наказании или мере, а также о публикации решения, налагающего такое наказание или меру, на официальных веб-сайтах компетентного органа. органы, назначенные в соответствии со статьей 18(2).

4.   Если государства-члены ЕС разрешают публикацию решения о наложении штрафов или других мер, против которого ожидается апелляция, компетентные органы, назначенные в соответствии со статьей 18(2), должны без неоправданной задержки также публиковать на своих официальных веб-сайтах информацию о статусе апелляционная жалоба и ее результат.

5.   Государства-члены должны обеспечить, чтобы компетентные органы, назначенные в соответствии со статьей 18(2), публиковали решение о наложении штрафов или мер на анонимной основе и в соответствии с национальным законодательством в любом из следующих обстоятельств:

(а)

если к физическому лицу применено наказание или мера и публикация персональных данных признана несоразмерной;

(б)

когда публикация может поставить под угрозу стабильность финансовых рынков или продолжающееся уголовное расследование;

(с)

если публикация может причинить, насколько это возможно, непропорциональный ущерб кредитным учреждениям или вовлеченным физическим лицам.

6.   Если государство-член публикует решение о наложении штрафа или меры на анонимной основе, оно может разрешить отложить публикацию соответствующих данных.

7.   Государства-члены должны обеспечить публикацию любого окончательного решения суда, отменяющего решение о наложении штрафа или меры.

8.   Государства-члены должны обеспечить, чтобы любая публикация, упомянутая в параграфах 2–6, оставалась на официальных веб-сайтах компетентных органов, назначенных в соответствии со статьей 18(2), в течение как минимум пяти лет с даты публикации. Персональные данные, содержащиеся в публикации, сохраняются на официальном сайте только в течение необходимого периода и в соответствии с действующими правилами защиты персональных данных. Такой срок хранения определяется с учетом сроков исковой давности, предусмотренных законодательством заинтересованных государств-членов, но ни в коем случае не может превышать десяти лет.

9.   Компетентные органы, назначенные в соответствии со статьей 18(2), должны информировать EBA о любых административных штрафах и других наложенных административных мерах, включая, где это уместно, о любых апелляциях в отношении них и их результатах. Государства-члены ЕС должны гарантировать, что эти компетентные органы получат информацию и подробную информацию об окончательном решении в отношении любого наложенного уголовного наказания, которую эти компетентные органы также должны предоставить EBA.

10.   ЕБА должно вести центральную базу данных об административных штрафах и других административных мерах, о которых им было сообщено. Эта база данных должна быть доступна только компетентным органам, назначенным в соответствии со статьей 18(2), и должна обновляться на основе информации, предоставленной этими компетентными органами в соответствии с пунктом 9 настоящей статьи.

Статья 25

Обязательства по сотрудничеству

1.   Государства-члены должны обеспечить, чтобы компетентные органы, назначенные в соответствии со статьей 18(2), тесно сотрудничали с компетентными органами, осуществляющими общий надзор за кредитными организациями в соответствии с соответствующим законодательством Союза, применимым к этим учреждениям, и с органом по урегулированию несостоятельности в случае решение кредитной организации, выпускающей обеспеченные облигации.

2.   Государства-члены дополнительно обеспечивают тесное сотрудничество друг с другом компетентных органов, назначенных в соответствии со статьей 18(2). Такое сотрудничество должно включать предоставление друг другу любой информации, которая имеет отношение к выполнению надзорных задач других органов в соответствии с положениями национального законодательства, транспонирующим настоящую Директиву.

3.   Для целей второго предложения пункта 2 настоящей статьи государства-члены должны обеспечить, чтобы компетентные органы, назначенные в соответствии со статьей 18(2), сообщали:

(а)

вся соответствующая информация по запросу другого компетентного органа, назначенного в соответствии со статьей 18(2); и

(б)

по собственной инициативе любую важную информацию другим компетентным органам, назначенным в соответствии со статьей 18(2) в других государствах-членах.

4.   Государства-члены также должны обеспечить, чтобы компетентные органы, назначенные в соответствии со статьей 18(2), сотрудничали с EBA или, в соответствующих случаях, с Европейским надзорным органом (Европейским органом по ценным бумагам и рынкам), учрежденным Регламентом (ЕС) № 1095/2010. Европейского парламента и Совета (18) для целей настоящей Директивы.

5.   Для целей настоящей статьи информация считается существенной, если она может существенно повлиять на оценку выпуска обеспеченных облигаций в другом государстве-члене.

Статья 26

Требования к раскрытию информации

1.   Государства-члены должны обеспечить публикацию следующей информации компетентными органами, назначенными в соответствии со статьей 18(2), на их официальных веб-сайтах:

(а)

тексты своих национальных законов, положений, административных правил и общих указаний, принятых в отношении выпуска обеспеченных облигаций;

(б)

перечень кредитных организаций, которым разрешено выпускать обеспеченные облигации;

(с)

список обеспеченных облигаций, которые имеют право использовать обозначение «Европейская обеспеченная облигация» и список обеспеченных облигаций, которые имеют право использовать обозначение «Европейская обеспеченная облигация (премиум)».

2.   Информации, опубликованной в соответствии с параграфом 1, должно быть достаточно, чтобы обеспечить значимое сравнение подходов, принятых компетентными органами различных государств-членов, назначенными в соответствии со статьей 18(2). Эта информация должна обновляться с учетом любых изменений.

3.   Компетентные органы, назначенные в соответствии со статьей 18(2), должны ежегодно уведомлять EBA о списке кредитных организаций, указанных в пункте (b) параграфа 1, и списках обеспеченных облигаций, упомянутых в пункте (c) пункт 1.

РАЗДЕЛ IV

МАРКИРОВКА

Статья 27

Маркировка

1.   Государства-члены ЕС должны обеспечить, чтобы наименование «Европейская обеспеченная облигация» и ее официальный перевод на все официальные языки Союза использовались только для обеспеченных облигаций, которые соответствуют требованиям, изложенным в положениях национального законодательства, транспонирующего настоящую Директиву.

2.   Государства-члены ЕС должны обеспечить, чтобы наименование «Европейская обеспеченная облигация (премиум)» и ее официальный перевод на все официальные языки Союза использовались только для обеспеченных облигаций, которые соответствуют требованиям, изложенным в положениях национального законодательства, транспонирующих настоящую Директиву, и которые соответствуют требованиям статьи 129 Регламента (ЕС) № 575/2013 с поправками, внесенными Регламентом (ЕС) 2019/2160 Европейского Парламента и Совета (19).

РАЗДЕЛ V

ПОПРАВКИ К ДРУГИМ ДИРЕКТИВАМ

Статья 28

Поправка к Директиве 2009/65/EC

В статью 52(4) Директивы 2009/65/EC внесены следующие поправки:

(1)

первый абзац заменить следующим:

'4. Государства-члены могут повысить лимит в 5 %, установленный в первом подпараграфе параграфа 1, до максимального уровня 25 %, если облигации были выпущены до 8 июля 2022 года и соответствовали требованиям, изложенным в настоящем параграфе, применимым на дату их выпуска, или если облигации подпадают под определение обеспеченных облигаций в пункте (1) статьи 3 Директивы (ЕС) 2019/2162 Европейского парламента и Совета (*1).

(*1)  Директива (ЕС) 2019/2162 Европейского парламента и Совета от 27 ноября 2019 г. о выпуске обеспеченных облигаций и государственном надзоре за обеспеченными облигациями, а также о внесении изменений в Директивы 2009/65/EC и 2014/59/EU (OJ Л 328, 18.12.2019, стр. 29).';"

(2)

третий абзац исключить.

Статья 29

Поправка к Директиве 2014/59/ЕС

В статье 2(1) Директивы 2014/59/ЕС пункт 96 заменен следующим:

'(96)

«обеспеченная облигация» означает обеспеченную облигацию, как это определено в пункте (1) статьи 3 Директивы (ЕС) 2019/2162 Европейского парламента и Совета (*2) или, в отношении инструмента, выпущенного до 8 Июль 2022 г., облигация, указанная в статье 52(4) Директивы 2009/65/EC Европейского парламента и Совета (*3), применимая на дату ее выпуска;

РАЗДЕЛ VI

ЗАКЛЮЧИТЕЛЬНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ

Статья 30

Переходные меры

1.   Государства-члены должны обеспечить, чтобы обеспеченные облигации, выпущенные до 8 июля 2022 года, которые соответствуют требованиям, изложенным в Статье 52(4) Директивы 2009/65/EC, применимой на дату их выпуска, не подпадали под действие требований изложенные в статьях 5–12 и статьях 15, 16, 17 и 19 настоящей Директивы, но могут продолжать называться обеспеченными облигациями в соответствии с настоящей Директивой до момента их погашения.

Государства-члены ЕС должны обеспечить, чтобы компетентные органы, назначенные в соответствии со статьей 18(2) настоящей Директивы, контролировали соответствие обеспеченных облигаций, выпущенных до 8 июля 2022 года, требованиям, изложенным в статье 52(4) Директивы 2009/65/EC, как применимыми на дату их выпуска, а также с требованиями настоящей Директивы, насколько они применимы в соответствии с первым подпунктом настоящего пункта.

2.   Государства-члены могут применять параграф 1 к выпускам обеспеченных облигаций, для которых ISIN будет открыт до 8 июля 2022 года, в течение 24 месяцев после этой даты, при условии, что эти выпуски соответствуют всем следующим требованиям:

(а)

срок погашения обеспеченной облигации – до 8 июля 2027 года;

(б)

общий объем выпуска выпущенных после 8 июля 2022 года не превышает двукратного общего объема выпуска обеспеченных облигаций, находящихся в обращении на эту дату;

(с)

общий объем выпуска обеспеченной облигации при погашении не превышает 6 000 000 000 евро или эквивалентную сумму в национальной валюте;

(г)

залоговые активы расположены в государстве-члене ЕС, которое применяет параграф 1 к выпускам обеспеченных облигаций.

Статья 31

Обзоры и отчеты

1.   К 8 июля 2024 года Комиссия в тесном сотрудничестве с ЕБА должна представить отчет Европейскому парламенту и Совету вместе с законодательным предложением, если это применимо, о том, может ли и если да, то каким образом режим эквивалентности может быть введено для кредитных учреждений третьих стран, выпускающих обеспеченные облигации, и для инвесторов в эти обеспеченные облигации, принимая во внимание международные события в области обеспеченных облигаций, в частности развитие законодательной базы в третьих странах.

2.   К 8 июля 2025 года Комиссия в тесном сотрудничестве с EBA должна представить отчет Европейскому парламенту и Совету о реализации настоящей Директивы в отношении уровня защиты инвесторов и о развитии событий, касающихся вопроса обеспеченные облигации в Союзе. Отчет должен включать любые рекомендации по дальнейшим действиям. Отчет должен включать информацию о:

(а)

изменения относительно количества разрешений на выпуск обеспеченных облигаций;

(б)

изменения в отношении количества обеспеченных облигаций, выпущенных в соответствии с положениями национального законодательства, транспонирующим настоящую Директиву, и статьей 129 Регламента (ЕС) № 575/2013;

(с)

развитие событий в отношении активов, обеспечивающих выпуск обеспеченных облигаций;

(г)

динамика уровня чрезмерного обеспечения;

(е)

трансграничные инвестиции в обеспеченные облигации, включая входящие инвестиции из третьих стран и исходящие инвестиции в них;

(е)

события, связанные с выпуском обеспеченных облигаций с продлеваемым сроком погашения;

(г)

изменения, касающиеся рисков и преимуществ использования воздействий, указанных в Статье 129(1) Регламента (ЕС) № 575/2013;

(час)

функционирование покрытых рынков облигаций.

3.   К 8 июля 2024 года государства-члены должны передать в Комиссию информацию по вопросам, перечисленным в параграфе 2.

4.   К 8 июля 2024 года, после заказа и получения исследования, оценивающего риски и выгоды, возникающие из покрытых облигаций с продлеваемой структурой погашения, и после консультации с EBA, Комиссия должна принять отчет и представить это исследование и этот отчет Европейскому парламенту и в Совет вместе с законодательным предложением, если это необходимо.

5.   К 8 июля 2024 года Комиссия должна принять отчет о возможности введения инструмента двойного обращения под названием «Европейские обеспеченные облигации». Комиссия должна представить этот отчет Европейскому парламенту и Совету вместе с законодательным предложением, если это необходимо.

Статья 32

Транспонирование

1.   Государства-члены должны принять и опубликовать до 8 июля 2021 года законы, нормативные акты и административные положения, необходимые для соблюдения настоящей Директивы. Они должны немедленно проинформировать об этом Комиссию.

Они должны применить эти меры не позднее 8 июля 2022 года.

Когда государства-члены ЕС принимают такие меры, они должны содержать ссылку на настоящую Директиву или сопровождаться такой ссылкой в ​​случае их официальной публикации. Методы такой ссылки устанавливаются государствами-членами.

2.   Государства-члены должны сообщить Комиссии текст основных мер национального законодательства, которые они принимают в области, охватываемой настоящей Директивой.

Статья 33

Вступление в силу

Настоящая Директива вступает в силу на двадцатый день после ее публикации в Официальном журнале Европейского Союза.

Статья 34

Адресаты

Данная Директива адресована государствам-членам.

Совершено в Страсбурге 27 ноября 2019 г.

За Европейский Парламент

Президент

Д. М. САССОЛИ

Для Совета

Президент

Т. ТУППУРАЙНЕН

(1) OJ C 367, 10.10.2018, с. 56.

(2)  Позиция Европейского парламента от 18 апреля 2019 г. (еще не опубликованная в Официальном журнале) и решение Совета от 8 ноября 2019 г.

(3) Директива 2009/65/EC Европейского парламента и Совета от 13 июля 2009 года о координации законов, постановлений и административных положений, касающихся предприятий по коллективному инвестированию в переводные ценные бумаги (UCITS) (OJ L 302, 17.11. 2009, стр. 32).

(4)  Регламент (ЕС) № 575/2013 Европейского парламента и Совета от 26 июня 2013 г. о пруденциальных требованиях к кредитным учреждениям и инвестиционным фирмам и внесение изменений в Регламент (ЕС) № 648/2012 (ОЖ L 176, 27.6.2013). , стр. 1).

(5)  Делегированный регламент Комиссии (ЕС) 2015/35 от 10 октября 2014 г., дополняющий Директиву 2009/138/EC Европейского парламента и Совета о начале и осуществлении деятельности по страхованию и перестрахованию (Платежеспособность II) ( ОЖ L 12, 17 января 2015 г., стр. 1).

(6)  Делегированный Регламент Комиссии (ЕС) 2015/61 от 10 октября 2014 г. в дополнение к Регламенту (ЕС) № 575/2013 Европейского парламента и Совета в отношении требований к покрытию ликвидности для кредитных учреждений (ОЖ L 11, 17 января 2015 г.) , стр. 1).

(7)  Директива 2014/59/ЕС Европейского парламента и Совета от 15 мая 2014 г., устанавливающая рамки для восстановления и санации кредитных учреждений и инвестиционных фирм и вносящая поправки в Директиву Совета 82/891/EEC и Директивы 2001/24 /ЕС, 2002/47/ЕС, 2004/25/ЕС, 2005/56/ЕС, 2007/36/ЕС, 2011/35/ЕС, 2012/30/ЕС и 2013/36/ЕС, а также правила (ЕС) № 1093/2010 и (ЕС) № 648/2012 Европейского парламента и Совета (ОЖ L 173, 12 июня 2014 г., стр. 190).

(8)  Рекомендации Европейского совета по системным рискам от 20 декабря 2012 г. по финансированию кредитных организаций (ESRB/2012/2) (OJ C 119, 25.4.2013, стр. 1).

(9)  Регламент (ЕС) № 1093/2010 Европейского парламента и Совета от 24 ноября 2010 г. о создании Европейского надзорного органа (Европейского банковского органа), вносящий поправки в Решение № 716/2009/EC и отменяющий Решение Комиссии 2009/78/ ЕС (ОЖ L 331, 15.12.2010, стр. 12).

(10)  Отчет EBA по обеспеченным облигациям — Рекомендации по гармонизации систем обеспеченных облигаций в ЕС (2016 г.), EBA-Op-2016-23.

(11)  Директива Комиссии 2006/111/EC от 16 ноября 2006 г. о прозрачности финансовых отношений между государствами-членами ЕС и государственными предприятиями, а также о финансовой прозрачности в рамках некоторых предприятий (ОЖ L 318, 17.11.2006, стр. 17).

(12)  Директива 2002/47/EC Европейского парламента и Совета от 6 июня 2002 г. о механизмах финансового обеспечения (ОЖ L 168, 27 июня 2002 г., стр. 43).

(13)  Регламент Совета (ЕС) № 1024/2013 от 15 октября 2013 г., возлагающий на Европейский центральный банк конкретные задачи в отношении политики пруденциального надзора за кредитными учреждениями (ОЖ L 287, 29.10.2013, стр. 63).

(14) OJ C 369, 17 декабря 2011 г., стр. 2011. 14.

(15)  Регламент (ЕС) № 45/2001 Европейского парламента и Совета от 18 декабря 2000 г. о защите физических лиц в отношении обработки персональных данных учреждениями и органами Сообщества, а также о свободном перемещении таких данных. (ОЖ L 8, 12 января 2001 г., стр. 1).

(16)  Регламент (ЕС) 2016/679 Европейского парламента и Совета от 27 апреля 2016 г. о защите физических лиц в отношении обработки персональных данных и о свободном перемещении таких данных, а также об отмене Директивы 95/ 46/EC (Общий регламент по защите данных) (ОЖ L 119, 04.05.2016, стр. 1).

(17)  Регламент (ЕС) 2018/1725 Европейского парламента и Совета от 23 октября 2018 г. о защите физических лиц в отношении обработки персональных данных институтами, органами, офисами и агентствами Союза, а также о бесплатном перемещение таких данных и отмену Регламента (ЕС) № 45/2001 и Решения № 1247/2002/EC (ОЖ L 295, 21.11.2018, стр. 39).

(18)  Регламент (ЕС) № 1095/2010 Европейского парламента и Совета от 24 ноября 2010 г. о создании Европейского надзорного органа (Европейское управление по ценным бумагам и рынкам), вносящий поправки в Решение № 716/2009/EC и отменяющий Решение Комиссии 2009/ 77/EC (ОЖ L 331, 15.12.2010, стр. 84).

(19)  Регламент (ЕС) 2019/2160 Европейского парламента и Совета от 27 ноября 2019 года, вносящий поправки в Регламент (ЕС) № 575/2013 в отношении рисков в форме обеспеченных облигаций (см. стр. 1 настоящего Официального журнала).

Вершина